证券从业资格证证券市场基础知识 股票.ppt

证券市场基础知识 第二章 股票 股票的概述 股票定义：股份公司签发的证明股东所持股份的凭证。 股票实质上代表了股东对股份公司的所有权：获得股息和红利； 参加股东大会并行使权力； 同时承担相应的责任与风险 。 股票的性质 有价证券 ：财产价值和财产权利的统一表现形式，一方面代表一定量的财产；另一方面可以行使所代表的权利。 要式证券 ：真实全面载明法律（《公司法》）规定内容 证权证券 ：权利的载体，是已经存在的权利的物化表现形式。而设权证券是权利随证券的制作而产生，以证券的制作存在为条件 资本证券 ：股票是投入股份公司资本份额的证券化，独立于真实资本之外，是虚拟资本 综合权利证券 ：股票既不是物权证券，也不是债权证券，而是综合权利证券，因为，股东的权利是综合的 股票的特征 ：收益性.风险性.流动性.永久性.参与性 收益性：最基本的特征 收益来源：股息红利；买卖差价（资本利得） 流动性判断：市场深度；报价紧密度；股票的价格弹性或恢复能力。 股票的分类一 ——普通股票和优先股 详见第三节 股票的分类二 ——记名股票和无记名股票 区别内容 记名股票 无记名股票 记载事项 股东名称及住所 各股东持股数 各股东股票编号 各股东取得股份日期 ……… 股票数量 编号 发行日期 权利归属 记名的股东 股票持有人 出资 一次或分次 一次 转让 复杂 简单 安全性 便于挂失，相对安全 安全性差 股票的分类三 ——面额股票和无面额股票 都代表着股东对公司资本总额的投资两者差别：表现形式 面额股票特点： 1.明确每一股代表的股权比例； 2.为股票发行价格的确定提供依据。 无面额股票：无面额，但是标明占股本比例 特点： 1.发行或转让价格灵活， 2.便于股票分割 股利政策 回馈股东的方式：分红、派息、发放红股 购买股票的重要原因 派现 个人要纳个人所得税20%（目前减半为10%） 机构免税 经营业绩较好，具有稳定且较高现金股利支付的股票称为蓝筹股。 个人要纳个人所得税20%，目前减半为10% 送股后，股东占有的权益份额和价值均无变化 送股 资本公积金最主要的来源：股票发行溢价 无须纳税 资本公积金 转增股本 二个重要日期 股权登记日 此日期持有公司股票的股东才能享受股利发放 除息除权日 此日期之后买入的股票不再享有本期股利 理论：除权日价格应下降每股现金股利的数额 实际上：存在差异 股票分割与合并 分割与合并 不会改变股东权益 理论上：分割后，股价相应按比例上调 合并后，股价相应按比例下降 增发 股价有可能上涨/下跌 配股 理论上：股价下跌 实际上：可能上涨 转增 理论上：股价下跌 实际上：可能上涨 股份回购 一般不得回购公司股份，特殊情况除外 回购后公司股价上涨 一、股票的票面价值 票面价值在初次发行时有一定参考意义。 面值部分——记入资本账户 溢价发行 超面值部分——记入资本公积金 随时间推移，面值与每股净资产逐渐背离。 二、账面价值 账面价值=公司净资产/普通股票股数（无优先股） 账面价值不等于股票市价 三、清算价值 清算价值：公司清算时每一股份代表的实际价值 理论上，清算价值=账面价值 实际上，清算价值账面价值 四、内在价值 又叫理论价值 ，是股票未来收益的现值。 内在价值决定市场价格，市价围绕其价值波动。 影响股价变动的基本因素 公司经营情况（第一大因素） 行业与部门因素 宏观经济与政策因素 影响股价变动的其他因素 政治及其他不可抗力的影响 心理因素 稳定市场的政策与制度安排 人为操纵因素 影响股票价格的基本因素 ——公司经营状况 公司的治理水平与管理层质量 公司竞争力（分析框架：SWOT） 财务状况（盈利性、安全性、流动性——杜邦公式） 公司改组或合并 影响股票价格的基本因素 ——行业与部门因素 行业分类 行业分析因素（可能的考点） 1.分析行业垄断/竞争的分析步骤 2.航空业具有较高的长期负债率，零售业短期流动性 3.同一行业的股票具有相似的估值水平 4.处于相同生命周期的股票价格呈现相似的特征 影响股票价格的基本因素 ——宏观经济因素 经济增长 经济周期循环 货币政策 财政政策 市场利率 通货膨胀 汇率变化 国际收支 普通股 普通股票股东的权利 1.公司重大决策的参与权； 2.