苏宁-财务报表分析报告.ppt

由上图可知，苏宁云商的存货在2010-2012年间无重大波动，2013年突增是因为安装维修用备件增加和房地产开发成本增加。应付项目在2010-2013年波动大，2011年突增是因为应付票据和应付职工薪酬。2011-2013下降是企业应付利息的增加。2011-2013年应收项目波动幅度大，2011年突增是因为国家政策的持续的推行以及应收票据的增加，2011以后开始下降以旧换新政策到期以及国家家电下乡政策的退出。 现金流量表状况分析 2010-2011 2011-2012 2012-2013 净利润增长率 13.77% -43.31% -96.03% 经营活动产生的现金流量净额增长率 105.10% 29.10% -114.00% 现金流量表状况分析 由上图分析可知，净利润和经营活动产生的 现金流量净额的增长率都成下降趋势，分析 其原因是因为苏宁云商在2011年后进行的 战略转型到2013年还未完成影响了 该公司的净利润以及经营活动产生的现金净额。 * 现金流量表状况分析 由以上图表可知，2013年在整个行业中 苏宁云商的偿债能力比较差，企业现金流量 对企业全部债务的偿还的满足程度不高， 但是从美元销售现金净流入来看， 该企业通过销售获取现金的能力还不错。 1.企业基本处于一个发展扩张期，经营活动产生的现金流量净额基本呈连年上升的趋势，但是受到自身转型影响13年呈现了负值，未来转型的道路依然比较曲折。 2.因转型需要投资活动支出的现金连年增加，但是自身销售所提供的现金却远远不足以满足其需要，更多的还需要依靠筹资活动来提供，从12年到13年企业通过筹资活动得到的资金也大幅度下降，并且大部分依靠发行发行债券，所以对苏宁来说未来的资金筹集也很关键。 现金流量表结论： 现金流量表状况分析 苏宁资产负债表状况分析 2010-2013年，苏宁云商的资产规模增幅较大，主要借助负债融资。权益资本的波幅不大，说明企业的资金来源主要靠外源性的资金支持（发行公司债券），自我积累能力不能满足企业快速发展。同时也说明企业对未来的发展有信心。 资产负债表状况分析 通过资产结构的分析，可以看出苏宁云商流动资产的资金流入量逐渐增加，资产的流动性增强，但企业的盈利水平一直都处于平稳趋势。 一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。 资产负债表状况分析 流动负债呈逐年增长的趋势，非流动负债也有增加。企业的负债总额呈上升趋势，企业应合理的制定负债计划，不至于承担过大的负债压力。 资产负债表状况分析 股东权益: 实收资本（或股本） 6,996,212 6,996,212 7,383,043 7,383,043 资本公积 693,732 863,397 5,065,208 5,065,510 减：库存股 盈余公积 746,529 1,007,130 1,154,866 1,160,735 未分配利润 4,892,728 6,538,520 6,818,714 6,502,378 股东权益合计 13,329,201 15,405,259 20,421,831 20,111,666 负债及股东权益总计 35,659,125 52,858,773 69,527,305 77,040,676 股东权益本期变化较小。公司应尽量的控制资本公司和盈余公积，使其股东权益结构相对合理。 资产负债表状况分析 通过长，短期资本与长，短期资产的对比我们可以看出， 从2010年—2013年，长，短期资本与长，短期资产都在逐年上升企业，但是外来融资不能弥补资产扩展的需要，在这种情况下，企业也靠一部分自身积累所得融资。企业一直处于稳定发展的资本结构模式，除此之外，企业长期资本的不断上升，也说明企业正在增加外来融资，来面对行业冲击。 资产负债表状况分析 应付项目中主要是应付票据，从这种现象看出，苏宁云商大大增加了负债成本和债权人对企业的干预，占用大量现金流，不利于企业的资金充分利用。 从2010到2013年，苏宁云商应收项目主要是应收账款，由附表可知，应收账款的账龄大都是一年期的，说明应收账款可回收的风险不大，并且，企业的应收账款一直处于上升趋势，说明企业销售量不断增加，企业销售呈利好趋势，产品被市场认可。 资产负债表状况分析 苏宁云商的货币资金贮备占总资产比呈下降趋势，由附注可知，2012年企业进行融资从而使得货币资金有 所上升，大体上，企业货币资金下降，表明企业支付能力不断下降。