苏宁电器财务报表分析.ppt

总的是这样，净的也是这样，你说你咋整净资产报酬率的降低究竟是由于什么呢？我们来看看杜邦分析法吧杜邦分析法X01X02÷03÷04÷0520092008200720062005权益乘数2.4013315122.3724503753.5069299552.869899076320092008200720062005销售净利率0.0512605040.0452921250.0379346960.028895924020092008200720062005总资产周转率2.0293008722.6366769363.2017553243.7828875094由此可见，苏宁电器的销售收入与成本费用维持在较好水准，使得资产净利率保持稳定增长。但是总资产周转率方面则不甚理想，总资产的增长速度快于销售收入。应该说苏宁在不断加大投资。在权益乘数方面，总资产的增长要慢于净资产的增长，则更说明了这一点。07年指标突然上升主要因为经营活动现金净流量的明显增加，而近三年来指标略有下降与苏宁采取销售延保活动增加的大量非流动负债有关自2008年9月起，苏宁开始全面推广销售延保业务，即顾客向公司缴纳一定金额的费用，所购商品可在生产厂家正常保修期结束之后，在一定期限内享受我司提供的延长保修服务；由于公司所售延保业务未过生产厂家正常的保修期，公司将该业务收入确认为其他非流动负债。报告期内，公司延保销售情况较好，由此带来报告期末其他非流动负债余额较期初有较大幅度的增加。在07年时，由于经营现金净流量的大幅度提高，使得负债偿还期明显降低，企业偿债风险大幅下降07年销售比率大幅度上升，之后则曲折上升，苏宁通过销售获取现金的能力越来越强07年数据有大幅下滑，主要原因可能为公司扩宽信誉度，应收票据等有所提升。07以后企业获取现金的能力越来越强苏宁的现金投入获取现金净值的能力在07年飞速攀升由于07年现金经营净流量的迅猛提升，净利率瞬间下降由于经营现金净流量的增加，投资活动现金流量的保证程度越加充分2007年经营活动现金净流量发生了什么由上面的数据可以看到，2007年经营活动现金净流量发生了质的飞跃，究竟是因为什么使得数据值大幅攀升？07年的年报中我们找到了答案有上面*苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一，2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。截至2009年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆30个省，300多个城市、香港和日本地区，拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心，3000家售后网点，经营面积500万平米，员工13万多人，年销售规模1200亿元。品牌价值508.31亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。董事长张近东副董事长孙为民总裁金明目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、八个品类(包括自主产品)，上千个品牌，20多万个规格型号。2009年4月，苏宁电器开始推进以“统一标准定制开发、满足顾客服务体验”为核心的自建店开发模式。此类店面“以顾客为向导”，设立了统一的设计和经营标准，更加贴合顾客消费需求，在全面推动公司连锁平台升级的同时，实现品牌、服务和经营的内涵提升，促进单店经营质量提高。同时，由于此类店面所具有的长期性和稳定性，将有效规避物业持续租赁的风险，降低未来的经营成本，增强企业持、续经营能力，有效支撑公司自主发展。自建店模式苏宁市场

——09大事记012009年，苏宁电器考虑到中国三、四级市场未来巨大的消费潜力，首先面向江、浙、粤镇级市场，以及内陆地区已具备管理、物流平台的县级市场开始了“县镇店”的试点，从苏南、苏中地区试点情况来看，“县镇店”的盈利模式、采销模式、服务模式都已经比较明确。02县镇店试点苏宁市场

——09大事记2009年8月，公司完成认购日本LAOX株式会社定向发行股份，成为其第一大股东，实现了国际化发展的初次尝试。012009年底，公司宣布收购香港CiticallRetailManagementLimited资产及业务。此次并购，是公司结合未来在香港市场的发展规划，以及对收购成本、风险、效益等综合评估后做出的决定。通过并购具有一定品牌基础、拥有较为合理网络布局的企业进入香港市场，能够在较短时间内快速