对农村信用社货币市场业务发展的思考.doc

对农村信用社货币市场业务发展的思考 葑靛糟穗翔慧赞滞童冀簧 ——— 圆圆圆圆国 货币市场业务对于农村信用社来 说,既新鲜又不陌生.农村信用社作为 主要面向农村的金融机构,它的资金余 缺程度往往容易受到农村信贷季节规 律性的影响,自身的资产和负债的期限 也不能够完全适应市场的需求,需要一 定的渠道进行短期资金盈缺的调剂.货 币市场正是为农村信用社提供了一个 调剂头寸的场所,使农村信用社可以自 由,便捷地融通资金,它既降低了融资 成本,又避免了资金往来中的高风险. 而银行间债券市场又为农村信用社提 供了除传统信贷业务以外的高收益,低 风险的资产品种.货币市场,债券市场 为农村信用社调剂头寸,调整资产结 构,转变经营观念,提升管理水平,增强 市场竞争力,提供了很好的契机. 1999年1月,中国人民银行批准l9 家农村信用联社加入全国银行间市场, 开展资金拆借,债券回购,债券买卖等 业务,由此揭开了农村信用社货币市场 业务的崭新篇章.四年多来,农村信用 社货币市场业务逐步发展起来,至2003 年,加入银行间同业市场的农村信用社 已有250家,占市场机构总数的38%; 农信联社的信用拆借,债券回购,债券 买卖由1999年的350亿元,上升到 2002年16822亿元;一批市场活跃,经 营较好的联社获得了国债,政策性金融 债券的承销商资格,通过市场扩大了影 响,优化了资产结构,增强了盈利能力, 培育了新型人才,获得了可观的效益. 赵平辉 但是,农村信用社作为我国金融体 系中一个特殊的群体,在货币市场业务 快速发展的同时,所暴露的问题也同样 不容忽视. 1.部分市场业务仍然存在市场准 入壁垒.从而限制了农村信用社货币市 场业务的发展. 根据目前人民银行规定,货币市场 的代理业务,公开市场业务,双边报价 业务以及即将开展的记帐式国债柜台 交易业务都只能由商业银行来运作,农 村信用联社被堵在了这些业务的大门 之外,一些规模较大的农信联社在几年 市场搏击中积累了丰富的市场运作经 验,但由于市场准入的限制,这些经验 不能及时向边远地区的中小信用社传 输和渗透.另一方面,有相当一部分规 模较小的农村信用社非常希望能有农 信合作系统中的兄弟单位来提供信息 经验和运作技巧,但由于市场准入壁 垒,这些农信社现在只能寻找商业银行 做全面代理,农村信用社的货币市场业 务受到很不公正的待遇,影响业务拓展 和竞争能力的提高. 2.市场信誉度低,导致交易业务单 一 ,束缚了农村信用社货币市场业务的 前进步伐. 在货币市场的各类成员中,农村信 用社的信誉是最低的.几乎所有的商业 银行都不对农村信用社建立拆借授信 额度,导致农村信用社在货币市场中的 资金融通只能通过单一的债券回购来 解决.有部分商业银行对农村信用社的 债券要打掉一个很大的比例折扣才能 进行回购,甚至更有个别商业银行连用 国债作抵押的回购业务也不对农村信 用社开放.可见,货币市场上对农村信 用社的信誉度评估值是非常低的.因 此,农村信用社即使想在货币市场中把 蛋糕做大做好,恐怕也是心有余而力不 足. 3,货币市场业务迅猛的同时也隐 含着较大的投资风险. 随着银行间市场发展规模的日益 壮大,交易品种的日趋多样,农村信用 社在银行间市场投资发展的机会也越 来越多.但由于农村信用社大多规模较 小,且地区发展不平衡,货币市场业务 成本高,管理水平低,致使一部分农村 信用社在变化无常的货币市场风浪中, 站不稳脚根,屡屡亏本,连吃败仗. 1.体制方面,造成农村信用社交易 主体规模偏小. 在我国,农村信用社是一种特殊的 金融机构,实行的是多级法人体制.根 据现行的政策规定,县级以上农村信用 市场研究MARKETlNGRESEARCH 联社就可加入银行间市场,因而在市场 上农村信用社交易主体的规模是最小 的,而数量又是最多的.由于受到规模 的限制,农村信用社在市场中很难找到 规模相匹配的交易对手,增加了资金融 通的难度,制约了货币市场业务的有效 开展. 2.地区发展的不平衡,降低了整个 农村信用社群体的市场信誉度. 全国农村信用社的经营状况差距 极大,大中城市及沿海地区的农村信用 社总体情况较好,而一些边远地区以及 少数民族等地的农村信用社则规模小, 资产质量差,经营状况一直未得到根本 改善,潜在着较高的经营风险.反映到 货币市场中,则表现为部分信誉低,资 产差的农村信用社降低了整个农村信 用社群体在市场上的信誉度,影响了一 些有规模,有效益,有信誉的农村信用 社的发展. 3.机构划分不合理,是存在市场业 务准入壁垒的一大原因. 国外一般把金融机构分为存款类 金融机构和非存款类金融机构,而我国 则划分为银行类金融机构和非银行类 金融机构,人为地将以吸收存款作为主 要负债业务的存款类金融机构——农 村信用社划分到非银行类金