螺纹钢 - 中钢期货.PDF

诚信 专业 高效 便捷 螺纹钢“买五卖十”跨期套利策略报告 （2016 年第4 期） 一、策略要素 策略名称 螺纹钢“买五卖十”跨期套利策略报告 做多品种 螺纹钢1505 合约 做多手数 做空品种 螺纹钢1510 合约 做空手数 策略星级 ★★★★（三级一般机会，四级较有把握机会，五级非常有把握） 提交人 研发部 提交日期 2016 年2 月21 日 预计持有时间 2016 年4 月30 日 当前比价 截止02 月19 日，RB1605 与RB1610 价差为11 价差关系 1、钢厂复产超预期； 风险点 2、需求回暖不及预期； 3、现货价格单边回落。 1、进场时间为3 月中旬左右； 2、进场价差为负值 ； 进场条件 备注：自1610 合约成为次主力合约以来，价差最低值为-25 ， 但是按照历史规律来看，在行情启动前价差可以跌破-25。 地址：北京市海淀区海淀大街8 号中钢国际广场19 层☎ 400-700-6700 诚信 专业 高效 便捷 止损条件 亏损本金5%离场 1、往年价差自行情启动至4 月30 日，平均拉升幅度为113 点； 止盈条件 2、将盈利回吐20%作为止盈离场选择。 二、策略逻辑 1、螺纹钢5 月与10 月价差统计 （1）螺纹钢05 合约与10 合约当前价差变化情况 图1 RB1605-RB1610(2016.02.01—2016.02.19) RB1605-RB1610：2016.02.02—2016.02.19，价差在2 月1 日至18 日窄幅整理，19 日出现较大幅度拉升，运 行区间（-4，11）。 （2）螺纹钢05 合约与10 合约历史价差变化：3 月中下旬-5 月份价差扩大概率大 螺纹钢期货自2009 年3 月27 日在上海期货交易所上市交易，上市首年并未形成01、05、10 合约为主力合 约的交易规律，故在归纳螺纹钢05 合约与10合约历史价差变化情况时，我们选取2010-2015 年的数据作为参考。 图2 RB1005-RB1010(2010.02.01—2010.05.14) 地址：北京市海淀区海淀大街8 号中钢国际广场19 层☎ 400-700-6700 诚信 专业 高效 便捷 RB1005-RB1010：2010.02.01—2014.05.14，价差在2 月中上旬先扬后抑；2 月下旬自3 月初单边下行；3 月 上旬自3 月中旬先扬后抑、震荡筑底；自03 月12 日起，价差整体走高；整体运行区间（-458，-216）。 图3 RB1105-RB1110(2011.02.01—2011.05.13) RB1105-RB1110：2010.02.01—2011.05.13，价差在2 月份震荡走高，3 月份至4 月上旬震荡回落，自04 月 11 日起，价差开始整体走高，全程运行区间（-125，250）。 图4 RB1205-RB1210