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财务管理计算公式 A 时间价值的计算 1 / 31 财务管理计算公式 B 各系数之间的关系： C风险衡量 D风险收益率 风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的、 超过资金时间价值的那部分额外的收益率。 风险 收益率、风险价值系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下： RR＝b ·V 式中： RR为风险收益率； b 为风险价值系数； V 为标准离差率。 在不考虑通货膨胀因素的情况下，投资的总收益率 (R) 为： R＝RF＋RR＝RF+b·V 上式中， R为投资收益率； RF为无风险收益率。其中无风险收益率 RF可用加上通货膨胀溢价的时间 价值来确定，在财务管理实务中，一般把短期政府债券 ( 如短期国库券 ) 的收益率作为无风险收益率。 2 / 31 财务管理计算公式 E 比率预测法（重点） 比率预测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。 1、常用的比率预测法是销售额比率法，这是假定企业的变动资产与变动负债与销售收入之间存在着 稳定的百分比关系。 大部分流动资产是变动资产（如现金、应收账款、存货），固定资产等长期资产视不同情况而定，当 生产能力有剩余时，销售收入增加不需要增加固定资产；当生产能力饱和时，销售收入增加需要增加 固定资产，但不一定按比例增加。部分流动负债是变动负债（随销售收入变动而变动，如应付费用、 应付账款）。 外部筹资额＝预计资产增加－预计负债自然增加－预测期留存收益 预计资产增加 △变动资产＝△收入×变动资产占销售百分比＝△ S×A/S1 ＝△S/S1 ×A △非变动资产（如固定资产） △变动负债＝△收入×变动负债占销售百分比 ＝△S×B/S1＝△S/S1 ×B 预测期留存收益＝预计的收入×预计销售净利率×留存收益率＝ S2 ·P ·E 外部筹资额＝△ S×A/S1 －△S×B/S1－S2 ·P ·E＋△非变动资产 2、销售额比率法解题步骤 （1）分别确定随销售收入变动而变动的资产合计 A 和负债合计 B （变动资产和变动负债）。 （2 ）用基期资料分别计算 A 和 B 占销售收入（ S1）的百分比，并以此为依据计算在预测期销售收入 （S2）水平下资产和负债的增加数（如有非变动资产增加也应考虑）。 （3 ）确定预测期收益留存数（预测期销售收入×销售净利率×收益留存比例，即 S2 ·P ·E）。 （4 ）确定对外界资金需求量： 外界资金需求量＝ A/S ·△S－B/S1 ·△S－S2 ·P ·E＋△非变动资产 F 资金习性预测法（重点） 资金习性预测法是根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。 所谓资金习性， 是指资金变动与产 销量之间的依存关系。按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。 资金习性预测法有两种形式： 一种是根据资金占用总额同产销量的关系来预测资金需要量； 另一种是 采用先分项后汇总的方式预测资金需要量。 设产销量为自变量 x，资金占用量为因变量 y ，它们之间的关系可用下式表示： y=a ＋bx 式中： a 为不变资金， b 为单位产销量所需变动资金，其数值可采用高低点法或回归直线法求得。 （1）回归直线法 3 / 31