9 第九章 国际业务经营管理.ppt

外汇交易的特点 场内交易 标准化合约 买卖双方无直接合同责任关系，双方均与交易所具有合同责任关系 实际交割率少 （五）外汇期权交易 是指在外汇期货买卖中，合同持有人具有执行或不执行合同的选择权，即在一特定的时期内按协定汇价买进或不买进、卖出或不卖出一定数量外汇的权利。 1.按履约方式划分 ①美式期权：自选择权合约成立之日算起，到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内之任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。 ②欧式期权：期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，仅能于到期日的截止时间，要求期权卖方履行合约。美式期权的买方可于有效期内选择有利的时点履行合约，比欧式期权更具有灵活性，对于卖方而言，所承担的汇率风险更大（期权也可以理解为买方支付一定权利金将汇率风险转嫁给卖方）。所以美式期权的权利金比欧式期权高。 2.按双方权利的内容分类 ①看涨期权，也称择购期权、买权（Call Option），是指期权合约的买方有权在有效期内或到期日之截止时间按约定汇率从期权合约卖方处购进特定数量的货币。这种期权之所以称为看涨期权，一般是进口商或投资者预测某种货币有上涨之趋势，购买期权是为避免汇率风险。 ②看跌期权，也称择售期权、卖权（Put Option），是指期权买方有权在合约的有效期内或到期日之截止时间按约定汇率卖给期权卖方特定数量的货币。这类期权之所以称为看跌期权，一般是出口商或有外汇收入的投资者，在预测某种货币有下跌趋势时，为避免收入减少，按约定汇率卖出外汇以规避风险。 第五节 离岸金融业务 离岸金融业务的含义 离岸金融业务的特点 离岸金融业务的类型 离岸金融业务的风险 一、离岸金融业务的含义 是指在本国境内发生的外国机构之间以外币进行的交易，它特指非居民间的融资活动，即外币贷款者、投资者与外国筹资者间的业务。是资金来源和资金运用“两头在外”的银行业务，故称为离岸金融业务。 二、离岸金融业务的特点 属于批发性银行业务，存贷金额比较大，它的存款和贷款交易额应在一定的起点之上。 交易对象是以非居民为主体，通常是银行中国公司，不对本国居民开放。 管制较少。是资本外逃的中转站和洗钱的重要场所。 三、离岸金融业务的类型 兼具境内和离岸业务的“内外一体”伦敦型市场。 境内与离岸业务“内外分离”的纽约型市场。 设在巴哈马、百慕大群岛、开曼群岛等以避税为目的的避税港型的离岸市场。（通常意义上的离岸金融市场） 四、离岸金融业务的风险 信用风险 法律风险 利率与汇率风险 信用扩张或收缩的风险 其他违规操作风险 （一）银团贷款的含义 又称辛迪加贷款，指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参加，共同向一国政府、某一企业或某一项目提供资金较高 且期限较长的一种国际贷款。有以下几个特点： 金额大，从1000万美元到几亿不等； 期限长，1-15年内，流动性较差； 采用伦敦同业拆放利率基础上加一个加息率，或者在美国商业银行的优惠利率上加一个加息率确定；或参照贷款货币发行国国内的利率决定； 提款期限较长，从几个月到三四年不等； 偿还方式视贷款种类不同而不同。 货币一般为发达国家发行的硬通货，最常用的是欧洲美元。 （二）银团贷款的意义 从商业银行角度： 在国际贷款风险比较大的情况下，通过组织和参与国际银团贷款，使多家银行联手对一个项目投入资金，不仅可以增加对借款人的控制实力，还可以有效地分散风险； 在商业银行自身信用规模受到限制的情况下，通过组织银团贷款，可以参与到大型项目的投入上； 通过参与银团贷款，加强同国际银行同业的联系与合作，从而接触更多的国际客户，拓展国际经营规模，树立国际信誉和国际形象。 银团贷款的意义 从借款人角度讲 最大的好处是无须分别向数家银行借款，只要委托一家牵头行组织银团贷款，进行一次谈判，签订一个贷款合同即可，从而降低了借款人的筹资费用和难度。 （三）银团贷款的参与者 借款人 牵头行 代理行 参与行 担保人 借款人 即资金的需求者、申请银团贷款的人，主要是各国的政府、政府机构、中央银行、跨国公司及国际金融组织等。 牵头行 是国际银行团贷款的组织者和管理者，可以是一家银行，也可以是由多家银行组成管理小组。其主要职责是：与借款人直接接触，商定贷款条件；与其他参与银行协商各自的贷款份额及各项收费标准； 发挥其技术优势，为贷款人和各银行提供金融信息，分析金融市场动向。 代理行 是银团贷款参加行的代理人或代表，集中管理有关的各项事务，包括 筹集资金 向借款人发放资金 代理各银行收取手续费 代理收回本金与利息 监督贷款的执行 发送有关资料、报告和通知，并据此向借款人收取一定的代理费 多数情况下，牵头行就是代理行。 参与行 参加银团并按各自的承诺份额提供贷款的银行 担保人 是指以自己的资信向债权人保证对债务人履行债务承