中小企业上市公司股权结构与盈利能力毕业论文.doc

毕业论文 （20_ _届） 中小企业上市公司股权结构与盈利能力 摘 要 本文以后股权分置时代为背景，在200至20年间国内上市公司中，选取制造企业家上市公司作为研究样本。从股权集中度的角度出发，在了解了上市公司股权分置改革的基础上，探讨了制造行业上市公司股权结构变化对公司盈利能力的影响。采用第一大股东持股比例、前五大股东持股比例、前十大股东持股比例和净资产收益率个指标，首先进行描述性统计分析，然后利用回归分析的方法构建了股权结构与盈利能力的线性回归方程。通过分析得出以下结论：第一大股东持股比例前五大股东持股比例前十大股东持股比例与企业盈利能力呈关系 关键词：制造企业；股权结构；盈利能力Abstract his paper is based on the After Share Capital Segregation Reform, which studies 46 listed appliance manufacturers from SME Board that had issued their stocks from 2008 to 2010. This article is from the perspective of ownership concentration, understanding the share capital segregation reform, concentrating on the changing of ownership structure effect on the profitability. Using the largest shareholding, the top five shareholders, the top ten shareholders and the ratio of the second and the third proportion with the largest shareholding five indicators, firstly, analyzing descriptive statistical data, and then using regression analysis to build a relationship between ownership structure and profitability. At last drawing a conclusion: the largest shareholding , the top five shareholders ，the top ten shareholders and RSH23/1 are positively correlated to the profitability. Keywords: SME; Appliance Manufacturers; Ownership Structure; Profitability 目 录 引 言 1 1 相关概念界定及理论分析 1 1.1 股权结构的概念 1 1.2 盈利能力的概念 1 1.3 股权结构与盈利能力的关系 1 1 2.1 中小企业上市公司股权结构的现状 1 2.2 中小企业上市公司盈利能力的现状 1 1 3.1 变量定义 1 3.1.1 被解释变量 1 3.1.2 解释变量 1 3.2 样本选取 1 3.3研究假设 1 1 4.1 模型及回归方程建立 1 4.2 简单回归分析 1 4.3 多元回归分析 1 1 参考文献 1 引 言 纵观国内外学者所得出的结论，作者总结而得目前学术界有4种比较普遍的观点： （1）股权结构与盈利能力之间呈负相关关系。伯利和米恩斯在《现代公司与私有产权》一书中指出了分散的股权结构对盈利能力具有不利的影响，他们认为当经理人员只拥有很少股权且股权分散时，公司资源可能被调度来最大化经理人员的利益而不是股东的利益。国内学者施东晖在1999年以沪市440家上市公司为样本,采用回归分析方法对股权结构与盈利能力的关系进行了实证分析，结果表明股权越分散，公司的盈利状况越好。刘昕婷（2007）在对最先进行股权分置改革的46家上市公司进行实证分析也得出较为分散的股权结构同样有利于实现企业盈利能力最大化。 （2）股权结构与盈利能力之间呈正相关关系。詹森和麦克林（1976）在《企业理论管理行为、代理成本与所有权结构》一文中指出企业盈利能力会随着内部持股比例的增加而增加。在2000年Lines对22个新兴市场国家（除了中国台湾地区和韩国）的公司股权结构进行实证研究表明，大股东对公司控制权的增强，企业盈利能力递增，尤其以大股东处于绝对控股情况下，企业盈利能力明显优于其他企业。国内学者许小