50etf期权多头占优20160405.pdf-50ETF期权.PDF

50ETF 期权 日报 2016-04-05 研究员：  交易综述  李富 50ETF 上午盘震荡调整后走高，日内涨幅0.46%收于2.175。期权方面，  从业证号：F0298684 4 月和5 月认购合约全部收涨，但涨幅不大，认沽合约普跌相对明显。日内  投资咨询资格编号：Z0010606 行情表现符合晨会观点的预判，买入牛市差价组合已获微利。 ：(027  成交情况 ：lifu@ 今日期权总成交202，557 张，截至收盘总持仓566,523 张。其中认购合 约总成交117,923 张，持仓292,213 张；认沽合约总成交84，634 张，总持 仓274,310 张。成交量和持仓量PCR 分别为0.72 和0.94。  市场分析 宏观数据释放部分经济企稳信号，但银行公布年报极差及中国信用评级 遭再度下调对市场短期情绪有负面影响。尽管清明小长假前市场对现货表现 相关报告 《认沽持仓创新高》 偏乐观，但短期内预计难有持续上攻动力。今日CQVIX 指数较上一交易日略 2016-03-09 有上升，其中认购隐含波动率上升，认沽隐含波动率下降表明多头稍微占优， 认沽认购的隐含波动率价差仍处于低位。  操作建议 基于对现货震荡的预判及波动率变动所反映出的市场情绪，我们认为当 前构造简单的牛市差价组合是较为合适的操作。尽量回避复杂的组合交易和 重仓赌方向的单边投机，操作以4 月平值附近附近为主。 请阅读最后一页重要声明 1 一、交易综述 50ETF 上午盘震荡调整后走高，日内涨幅0.46%收于2.175。期权方面，4 月和5 月认购合约全部 收涨，但涨幅不大，认沽合约普跌相对明显。日内行情表现符合晨会观点的预判，买入牛市差价组合 已获微利。 图1：4 月认购合约日内表现 资料来源：长江期货研究部 图2：4 月认沽合约日内表现 资料来源：WIND 长江期货研究部 认购合约交易集中在虚值部分，结合认沽跌幅相对较大，我们认为这是市场避险情绪下降的盘面 表现。 2 请阅读最后一页重要声明 二、成交情况 今日期权总成交202，557 张，截至收盘总持仓566,523 张。其中认购合约总成交117,923 张，持 仓292,213 张；认沽合约总成交84，634 张，总持仓274,310 张。成交量和持仓量PCR 分别为0.72 和0.94。 图3：日内成交情况 资料来源：WIND 长江期货研究部 图4：历史成交情况 资料来源：WIND 长江期货研究部 三、市场分析 宏观数据释放部分经济企稳信号，但银行公布年报极差及中国信用评级遭再度下调对市场短期情 绪有负面影响。尽管清明小长假前市场对现货表现偏乐