国际国内原油价格互动关系的实证研究.PDF

国际国内原油价格互动关系的实证研究 ——基于国内油品市场放开前后的比较分析 赵燕 1，范继涛 2 （1.国土资源部实物地质资料中心，河北 三河 065201； 2.中国国土资源经济研究院，北京 101149） 摘 要：文章基于协整理论，采用向量自回归（VA R ）模型分别对我国 1999 年 1 月至 2004 年 4 月，和 2004 年 5 月至 2007 年 10 月两个时间区间的布伦特和大庆原油价格月度数据进行了实证分析。得出三个结论： 一是国际油价对国内油价的影响进一步增强；二是国内油价对国际油价的影响却在降低；三是市场在资源 配置中的基础性作用正逐步显现。 关键词：原油价格；协整；向量自回归；格兰杰因果检验；脉冲响应函数 中图分类号：F407.1 文献标识码：A 文章编号：1672-6995（2008）07-0029-03 随着我国经济总量的增大，产业结构的调整以及居民消费结构的升级，石油及石油产品在国民经济中 的地位愈显重要。2006 年我国石油消费量达 3 亿吨，其中进口石油 1.45 亿吨，进口依存度高达 47%。这 就意味着我国今后每年将有一半的石油要通过国际石油市场获得，因此国际石油市场原油价格的走势及波 动将通过贸易影响到国内生产原油的价格形成，并通过产业链影响整个国民经济。 我国自 1998 年开始对石油定价机制进行了一系列的改革，希望实现国内原油价格与国际原油价格的 接轨。按照我国加入 WTO 时的承诺，入世三年内开放成品油零售，入世五年内开放成品油批发。2004 年 1 月 1 日，我国取消对三大国营公司成品油进口的配额管理；同年 4 月，批准 10 家原油进口贸易机构，其 中五家为独立贸易商；10 月，法国道达尔与中国中化签署协议合资兴建加油站；11 月，英国 BP 与中石化 和中石油分别组建合资公司兴建加油站。可见，从 2004 年开始，我国石化市场发生了较大的变革，这些 变革改变了国内石油石化市场的格局，促使国内石油价格同国际油价接轨。几年来，改革成效如何，国际 油价对国内油价的影响方式有无变化？本文将利用时间序列分析的有关方法，建立计量经济模型，对国际 与国内原油价格互动关系进行定量研究，期望回答这些问题。 1 变量选取及样本数据说明 如前所述，根据我国原油成品油的市场化进程，国内原油成品油定价机制与国际接轨的改革从 1998 年下半年开始，笔者选择从 1999 年 1 月到 2007 年 10 月计 106 个月度数据样本。由于布伦特价格体系涵 盖了世界原油交易量的 65%，因此我们以其作为国际原油价格的代表，而国内大庆油田的产量占国内总产 量的 40%以上，故以大庆的原油价格作为国内原油价格的代表。我们以 brent 和 dq 分别代表布伦特和大庆 原始价格序列，对原始序列进行对数处理得到 lbrent 和 ldq 序列，分别对 lbrent 和 ldq 取一阶差分得到 dlbrent 和 dldq 两序列。原始数据为路透社电讯普氏报价。 2 实证分析及经济解释 2.1 格兰杰因果关系检验 由于 lbrent 和 ldq 序列均为非平稳序列，而格兰杰因果关系检验对变量的平稳性非常敏感，序列的非 平稳将导致伪回归的发生，进而使得因果关系检验失效。经检验一阶差分序列 dlbrent 和 dldq 为平稳序列， 因此我们采用 dlbrent 和 dldq 进行分析。dlbrent 和 dldq 序列为原始价格序列取对数后的一阶差分序列，从 经济意义上讲，近似为原始价格的