跨国并购案例教程详解.ppt

2 0 1 4 三一重工并购德国普茨迈斯特的汇报 跨国并购案例分析 Contents 企业牛掰的介绍 插入并购的含义 三一并购的分析 民营企业的借鉴 1 2 4 3 5 并购过程的起伏 一：全球混凝土机械第一品牌，全球 最知名的工程机械制造商之一，一直创造保持着众多世界纪录；在（中国之外的）国际市场上成为混凝土技术的全球领导者。 二：普茨迈斯特全球市场占有率长期达40%左右，90%以上销售收入来自海外。 三：家族企业的神奇存在。 1 企业介绍 One:全球第五、中国最大的工程机械制造商； 世界最大的混凝土机械制造商； 是诸多领域的行业龙头。 Two:中国工程机械行业首家入围全球500强； Three:广泛参与全球建设——世界第一高楼 迪拜塔、欧洲第一高楼俄罗斯大厦、日本第一高楼阿倍野中心；三峡工程、“鸟巢”体育馆、伦敦奥运场馆；2014年巴西世界杯，12座场馆有8座是三一重工参与建造的。 Four：民营企业棒棒的。 三一重工（1989） 普茨迈斯特（1958 ） 【上海中心大厦】 大厦高度632米。2014年，三一重工成功将混凝土泵送至“中国第一高楼”上海中心620米的高度，刷新当年迪拜塔的600余米的世界纪录，“世界泵王”实至名归。 综合：三峡工程、“鸟巢”体育馆、伦敦奥运场馆、巴西世界杯场馆、新加坡世界最高摩天轮、印度帝国大厦、俄罗斯萨彦·舒申斯克水电站、哈萨克斯坦红港油田、阿尔及利亚东西高速公路等全球重点工程 三一的部分全球重点工程 2 海外：【阿联酋迪拜塔】2006年，三一重工参与迪拜塔地板浇筑，混凝土垂直浇筑则由后来被收购的普茨迈斯特完成。 【广州小蛮腰】 塔身高度610米。三一泵送设备克服混凝土泵送颗粒大、设备检修困难等施工难度，首创布料杆贴墙外爬式工艺，创造了一项世界奇观。 【香港国际金融中心】 大厦高度420米，2002年，三一重工将混凝土输送至406米的垂直高度，创下新的世界纪录，树立超高压泵送的行业地位。 并购的含义 3 获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。 1+1或N=1 两家或者更多的独立企业合并组成一家企业 兼并 收购 1、并购的实质企业各权利主体的一种权利让渡行为。 2、企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。 并购 + 并购过程—所谓命途多舛 4 2011年12月20日，普茨迈斯特向三一发出竞购邀约； 12月21日，邀请中联重科参与竞标, 中联向省发改委提交了正式申请文件； 12月23日，普向各家企业发出了正式的竞购邀函； 12月30日，中联先于三一收到国家发改委的批复； 2012年1月，三一梁稳根用书信方式向普的创始人表达合作意向； 之后施莱希特取消竞购程序,决意与三一重工签约； 1月1--9日的签约由于法律问题推迟到1月31日； 1月20日，双方签署《转让及购买协议》； 1月30日，三一通过了决议案（三一重工通过在德国设立的子公司对普茨迈斯特实施并购）； 4月17日，三一与德国大象正式宣布收购完成交割（合同签订后，由于未获得发改委批准，三一遭到中联的责难，到2012年4月才获得了商务部、发改委的通知，同意其进行收购）。 并购类型分析 5 按照行业关联度——横向并购 按照支付方式——现金并购 按照双方的意见统一程度——善意并购 开拓国际市场， 提升国际影响力 收购竞争对手 实行优势互补 做强产业链， 降低生产成本。 1、2008年，国务院提出的投资刺激计划，三一重工从中受益，有了较快发展； 2、三一重工在海外拓展了许多子公司，但在国际市场上，依旧难以老牌制造业相抗衡。 1、三一与普茨曼斯在许多工程竞标中撞出火花； 2、收购其能使其全球化发展的过程中降低阻力； 3、国内市场的饱和与过度竞争，海外市场成为国内机械制作业的另一发展。 1、运用德企的技术与管理创新，利于企业生产效率的提高； 2、全球的营销网络，低成本的零部件，全球领先的混凝土技术，降低生产成本的同时，提高企业的竞争优势。 收购动因分析 1 6 三一方面—— 应对危机的无奈选择 市场重心的转移 家族企业后继无人 1、全球重型机械业中心东移； 2、主要市场—中国市场被三大巨头所瓜分，普难以拓展市场份额。 1、家族企业——创始人施莱西特年过80，致力于慈善基金，无心经营； 2、其子女对继承产业的兴趣不大。 收购动因分析 2 7 普茨迈斯特方面—— 1、2008年的金融危机，2010年的欧债危机对于依赖海外市场存活的普来说，是沉重的打击； 收购的风险分析 外部环境 1、政治风险 在普茨迈斯特发出竞购邀约后，中联重科(国企)仅用了 10天时间获得了国家发改委的批复，而三一重工在次年的4月才收到审查豁免通知。