第二章 开放经济条件下的国际金融活动.ppt

第二章 开放经济条件下的国际金融活动第一节 资金国际流动的基本原理 一、资金国际流动的发生机制 二、国际金融市场简介 三、国际金融中心 一、 国际资金流动的发生机制 资金在国际间进行流动的方式： 1、外国金融市场（foreign financial market)或在岸金融市场(on-shore financial market)： 利用一国原有的国内金融市场进行，交易者一方为市场所在地居民，是一国原有的金融市场的对外延伸。 2、离岸金融市场(off-shore financial market)：是利用与各国国内金融市场相独立的市场进行，交易的双方一般都是市场所在地的非居民。 离岸金融市场的特点： （1）交易货币一般不是市场所在国发行的 （2）在利率、业务惯例上具有自己的特点 （3）交易的双方一般都是市场所在地的非居民 从货币角度来定义，可以将之称为欧洲货币市场(European currency market)，即，在某种货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。 如：美元，在美国国境之外所进行的借贷 日元，在日本境外所进行的借贷 人民币？ 小资料：离岸金融 目前，约有40个离岸金融中心分布在全球经济发达地区或相对较为发达的发展中国家和地区。世界货币存量的50%通过离岸金融市场周转，世界私人财富约有1/5投资于离岸金融市场 ，超过1/5的银行资产分布于离岸金融市场。离岸金融中心像一个巨大的磁场，吸引各方主体前来逐利，在过去40年里，离岸金融中心在很大程度上改变了全球资本的流动形态和方向。 我国非常重视离岸金融建设，早在1989年开始，中国人民银行和国家外管局就批准了招商银行在深圳开办离岸金融业务，1999年受亚洲金融危机的影响，为了保护本国金融体系，央行停办了该项业务，经过近三年的调整，2002年6月又重新开放了7家银行开办离岸金融业务，至2006年6月底，我国银行离岸业务资产总量约达20亿美元，增速17.6%，国际结算业务200亿美元，增加了33.3%，利润为2200亿美元，增速达到了100%。 目前国内获得离岸银行业务经营牌照的中资银行有招商银行、深圳发展银行、浦东发展银行和交通银行。这四家中资离岸银行近几年离岸业务都发展得非常迅速，目前 这四家银行开办离岸账户客户共有6万多家。随着越来越多的企业走出去，这一数量还在稳步增加。 伴随着客户的增加，离岸业务的发展规模也在不断扩大，招商银行是四家银行中离岸业务规模最大的一家，截至2010年9月，招商银行离岸总资产已超过42亿美元。离岸金融业务已经成为离岸银行的重要业务增长点。 此外，荷兰银行、汇丰银行、渣打银行等外资银行以及厦门国际等合资银行也在中国大陆开展离岸金融业务。 近几年，上海、天津、大连、重庆、海南等省市纷纷表示要筹建离岸金融中心，并开始了一些实质性的实践，这从另一个方面也表明国内离岸金融的迅速发展。不过，无论是业界还是学术界对这件事看法不一，对是否应该选择避税港模式、是否具备建立的条件、存在风险以及如何监管等问题上存在分歧。 随着越来越多的企业走出国门，建立人民币离岸金融中心的呼声越来越高，这实际上是人民币国际化的问题。人民币的国际化是一个大方向，中国能够从人民币的国际化中获得可观的铸币税收益，可以扩大中国在亚洲地区乃至世界的经济政治影响，这符合中国进一步对外开放的总体战略，“而且建立人民币离岸金融中心也有利于境内利率市场化的进程。” 二、 国际金融市场简介 分为： 国际资本市场：主要涉及中长期(期限在一年以上)跨国资本流动； 国际货币市场：主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。 1．国际资本市场 包括（1）国际银行中长期贷款市场和（2）证券市场。 （1）银行中长期贷款市场： 独家银行贷款 辛迪加贷款 （2）证券市场：国际债券市场和国际股票市场 包括欧洲债券市场与外国债券市场 外国债券(foreign bond)是指外国借款人在某国发行的、以该国货币表示面值的债券，“扬基债券”；“武士债券” ；“猛犬债券”。 熊猫债券？ 欧洲债券（第三节）：是发行所在国以外的货币作为的计价货币的债券。 如，在美国境外发行的以美元计价的债券。 国际股票市场：在发行公司所在国家以外进行股票销售及交易的市场。 如，香港，纽约股票市场。 美国存托凭证(American depositary receipt，简称ADR)：主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 国家基金(country fund)：是共同基金的一种形式，即投资者投资于境内或境外的共同基金，再由这些基金投资于某一国或者某几国的