第三章 财务分析演示课件.ppt

一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 4.现金流量比率 5.到期债务本息偿付比率 精选编制 1.流动比率　　流动比率=流动资产/流动负债　　【分析】　　（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。　　（2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。　　（3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。　　（4）粉饰流动比率的可能性。　　　　 精选编制 2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货） /流动负债 【分析时注意】 （1）速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。 （2）速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。 （3）经验数据：1。不同行业的速动比率有很大差别，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。 （4）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。 精选编制 3.现金比率 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障 【分析时注意】 精选编制 4.现金流量比率 现金流量比率=经营现金流量÷流动负债 【分析时注意】 （1）现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。 （2）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。 （3）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。 精选编制 5.到期债务本息偿付比率 本期到期债务本金+现金利息支出 经营活动现金净流量 到期债务本 息偿付比率＝ 1.反映经营活动现金净流量偿付本期到期本金和支付利息的程度。 2.本期到期债务本金+现金利息支出来自于现金流量表。 精选编制 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率 2.股东权益比率与权益乘数 3.产权比率与有形净值债务率 4.偿债保障比率 5.利息保障倍数与现金利息保障倍数 精选编制 1.资产负债率 1.又称之为负债比率或举债经营比率。 2.反映企业偿还债务的综合能力。 3.不同利益集团的评价： 债权人；股东；经营者。 4.企业不同时期的评价： 资产总额 负债总额 资产负债率＝ ×100% 精选编制 2.股东权益比率与权益乘数 1.反映企业资产中有多少是所有者投入的。 2.股东权益比率+资产负债率=1 3.解释和资产负债率相反。 资产总额 股东权益总额 股东权益比率＝ ×100% 股东权益总额 资产总额 权益乘数＝ 精选编制 3.产权比率与有形净值债务率 反映股东权益对债务的保障程度以及财务风险。 股东权益总额 负债总额 产权比率＝ 股东权益-无形资产净值 负债总额 有形净值债务率＝ 精选编制 4.偿债保障比率 1.反映用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间。 2.为何使用经营活动产生的现金净流量。 经营活动现金净流量 负债总额 偿债保障比率＝ 负债总额 经营活动现金净流量 现金债务总额比＝ 精选编制 5.利息保障倍数与现金利息保障倍数 1.息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息费用 2.利息费用=财务费用中的利息费用+资本化利息 3.反映了企业经营所得支付利息的能力。 现金利息支出 经营活动 现金净流量 现金利息 保障倍数＝ 现金利息支出 付现 所得税 + + 利息费用 税前利润+利息费用 利息保障倍数＝ 精选编制 （三）影响企业偿债能力的其他因素 1.或有项目 产品质量事故赔偿；诉讼案件；或有收益。 2.担保——或有项目 贷款；经济合同。 3.租赁活动 融资租赁；经营租赁。 4.可动用的银行贷款指标（授信额度） 5.企业偿债的声誉 精选编制 二、营运能力分析 企业营运能力反映企业资金周转状况，对此进行分析可以了解企业的营业状况及经营管理水平。 1.应收帐款周转率 2.存货周转率 3.流动资产周转率 4.固定资产周转率 5.总资产周转率 精选编制 1.应收帐款周转率 1.赊销收入净额指