外汇与汇率制度第二章.ppt

二、影响汇率变动的主要因素1.国际收支对汇率变动的影响①在浮动汇率制下：国际收支状况直接影响汇率。逆差外汇相对需求增加外汇供不应求外汇汇率上涨或本币贬值②在固定汇率制下：国际收支状况不直接引起汇率变动，但它会带来汇率变动的压力。逆差外汇需求增加外汇储备减少汇率不变或本币贬值2.通货膨胀对汇率变动的影响①主要表现为：通货膨胀物价上涨出口减少进口增加本币贬值逆差②其次：降低本币国际信誉，而导致本币汇率下跌。3.利率对汇率变动的影响：（短期而剧烈）①对资本项目的影响：利高——资本流入——顺差——外汇供大于求——本币升值。利低——资本流出——逆差——外汇供不应求——本币贬值。利率变动资本国际流动引起汇率变动外汇供求关系变化②对经常项目的影响：利高——国内信用紧缩——物价下跌——有利于出口，不利于进口——顺差——本币升值利低——国内信用扩张——物价上涨——有利于进口，不利于出口——逆差——本币贬值进/出口变动及国际收支逆/顺差外汇供给减/增外汇汇率涨/跌本币升/贬值国内货币供给增减和信用张缩利率变动物价涨跌经济增长对汇率变动的影响：（较复杂）对发展中国家对出口导向型国家发展中国家经济增长进口增长快于出口增长国际收支逆差外汇汇率上涨，本币贬值外汇汇率下跌，本币升值出口增长快于进口增长国际收支顺差出口导向型经济增长财政赤字对汇率变动的影响：如果采用财政性发行弥补财政赤字，则会导致：01通货膨胀，物价上涨、利率下降——国际收支恶化——本币贬值。如果通过紧缩信贷来弥补财政赤字，则会导致：01利率上升、物价下跌——改善国际收支——本币趋于升值。016.一国外汇储备对汇率变动的影响：（短期）一国持有的外汇储备表明其干预外汇市场、维持本币汇率的能力。外汇储备多则本币坚挺、少则疲弱7.其他因素突发事件心理预期投机活动以上因素对汇率的影响不是绝对和孤立的．它们本身可能反方向地交叉起来对汇率发生影响，加之汇率变动还受其他很多因素的影响，所以以上以上因素对汇率的实际影响，只是在假定“其他条件都不变”的情况下才能显示出来。外汇牌价日期:2008/09/22中国银行(发布时间11:16:53)货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价中行折算价英镑1248.331222.011258.351249.021249.02港币87.5686.8687.987.7387.73美元680.99675.53683.71682.43682.43瑞士法郎619.1606.05624.08_?618.51新加坡元478.39468.3482.23?_479.23瑞典克朗103.35101.17104.18?_103.18丹麦克朗132.59129.79133.65?_132.31挪威克朗120.35117.81121.32?_120.11日元6.38