2014年下半年中级财务管理课程第二次作业答案分析.doc

2014年下半年中级财务管理第二次作业答案解析 单选题 1 最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（ ） A、 企业价值最大化的资本结构B、 企业目标资本结构C、 加权平均资本成本最低的目标资本结构D、 加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构 答案：D解析：资本结构是指各种资本的构成及其比例关系。各种筹资方式及其不同组合可以计算出不同的加权平均资金成本，但只有加权平均成本最低，同时企业价值最大的资本结构，才是最佳资本结构。 财务杠杆效应是指（ ） A、 提高债务比例导致的所得税降低B、 利用现金折扣获取的利益C、 利用债务筹资给企业带来的额外收益D、 降低债务比例所节约的利息费用 答案：C解析：在企业资本结构一定的条件，企业从息税前利润中支付债务利息、优先股股息等资本结构是相对固定的，当息税前利润增长时，每一元利润所负担的固定成本就会减少，从而使普通股的每股收益以更快的速度增长。使用每股利润无差别点进行筹资决策，当预计的EBIT（ ）每股利润无差异点的EBIT时，运用负债筹资较为有利。A．大于 ? ? ? ? B．小于 ? ? ? C．小于或等于 ? ? ? D．无法确定【正确答案】 A【答案解析】 使用每股利润无差别点进行筹资决策时，当预计的EBIT大于每股利润无差异点的EBIT时，负债筹资方式的每股利润大于股票筹资方式的每股利润，所以运用负债筹资较为有利；反之使用股票筹资方式对于企业更有利。 只在净现值率（ ）时方案才是可行的。A．大于等于0B．大于等于1C．小于0D．小于1【正确答案】 A【答案解析】 使用净现值率的决策原则是：NPVR≥0，方案可行；否则，方案不可行。项目的现金流量和财务会计中的现金流量不同，项目的现金流量在计算时使用的是（ ）。A．历史数据B．真实数据C．未来数据D．一个会计年度的数据【正确答案】 C【答案解析】 项目的现金流量和财务会计中的现金流量的区别之一就是信息属性不同，项目的现金流量在计算时使用的是未来数据，其计算期间是项目的整个计算期；而财务会计中的现金流量使用的是真实的历史数据，且计算期间是一个会计年度。企业进行长期债券投资的主要目的是（ ）。Ａ、调节现金余额 Ｂ、获取稳定收益Ｃ、利用财务杠杆 Ｄ、获得控制权答案：B分析：调节现金余额的功能，利用短期债券更为有效。同样，通过负债产生财务杠杆效应，短期负债比长期负债的财务杠杆效应更强。至于获得控制权，是通过股权投资取得的。长期债券的收益比短期债券高，期限长而稳定，因此长期债券投资的主要目的是获取稳定收益。公司增发的普通股的市价为12元／股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为 l1%，则维持此股价需要的股利年增长率为（ ）。A.5%B.5.39%C.5.68%D.10.34%答案：B说明：股票的资金成本率=[D1/P0（1-f）]+g股票的资金成本率=11%=[0.6×（1+g）/12×（1-6%）]+g8.下列各项中属于短期债券投资的目的的是（ ）。A.获得被投资公司的管理权B.获得稳定收益C.调节现金余额D.控制被投资企业【正确答案】 C【答案解析】 短期债券投资的目的包括：合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益；进行短期债券投资无法获得被投资企业的管理权；获得稳定收益是长期债券投资的目的；控制被投资企业是股票投资的目的。 B、264 C、160 D、244 解析： 每天平均耗用量为14400/360＝40 订货点为40×4＝160 10. 应收账款的成本中不包括（ ）。A.管理成本B.机会成本C.转换成本D.坏账成本【正确答案】 C【答案解析】 应收账款成本包括机会成本、管理成本、坏账成本；转换成本属于现金成本。 在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（ ）对企业和股东都是有利的。A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策【正确答案】 D【答案解析】 本题的考点是四种股利分配政策的比较。低正常股利加额外股利政策的灵活性较大，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。 信用条件为“1/20，n/50”时，预计有30%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（ ）天。A．20B．50C．37D．41【正确答案】 D【答案解析】 本题中平均收账天数=20×30%+50×70%=41（天）.甲，乙两个投资方案的未来使用年限不同，只有现金流入没有现金流出，此时要对两方案进行比较优选（ ） A. 计算两个的净现值或报酬率B. 比较两个的总成本C. 比较两个的平均年成本D. 计算两个的内涵报酬率 答案：解析