凯文教育钢结构业务成功剥离,教育业务多点开花.PDF

教育行业 | 证券研究报告— 消息快报 2018 年4 月16 日 [Table_Title] 凯文教育：钢结构业务成功 剥离，教育业务多点开花 [Table_Summary] 凯文教育(002659.CH/人民币12.94, 未有评级)发布2017 年报，2017 年全年 实现营业收入 62,021.23 万元，同比增长 85.87% ；实现归母净利 2,325.91 万元，同比增长 124.16%。报告期内，凯文教育钢结构业务实现剥离，集中 优势资源发展教育及教育产业。公司未来将会持续推进“K12 实体学校+体育、 艺术培训+营地教育+品牌输出”经营模式的发展。 公司2017 年实现营业收入6.2 亿元，归母净利 2,325.91 万元；毛利率4.38% ， 期间费用率略微下降。2017 年全年实现营业收入62,021.23 万元，相比2016 年 同比增长85.87% ；实现归母净利2,325.91 万元，较2016 年同比增长124.16%。 2017 年公司整体毛利率为4.38% ，随着主业集中，教育业务渐上正轨，公司毛 利水平有望持续提高。2017 年期间费用率为18.50% ，相比2016 年下降2.48 个 百分点。 教育业务占比14.8% ，钢结构业务实现剥离；随着运营渐上正轨，利用率提升， 两所学校未来收入可期。2017 年公司主营业务收入由钢结构业务及教育服务业 务构成，其中钢结构业务实现收入52,859.05 万元，占比为85.2% ，教育服务业 务实现收入9,162.18 万元，同比增长730.38% ，占比为14.8%。随着钢结构业务 的剥离，未来凯文教育将以教育服务业务为主业。目前旗下两所学校运营逐渐 走上正轨，随着招生扩张，利用率将不断提升，未来收入可期。 持续推进公司“K12 实体学校+体育、艺术培训+营地教育+品牌输出”经营模 式的发展，教育业务多点开花。报告期内，凯文教育成功完成对钢结构工程业 务的剥离，主业聚焦教育服务。公司将不断加大对教育产业的投入力度，持续 相关研究报告 推进公司“K12 实体学校+体育、艺术培训+ 营地教育+ 品牌输出”经营模式的 《新三板2017 中期策略：砥砺前行,合衷共济》 发展。 2017.7.5 《新三板教育行业2018 投资策略:教育企业百花 齐放,七大领域竞相争艳》2017.11.28