“特朗普2.0”对华加征关税在不同情景下的影响测算.pdf

宏观深度

目录

一、“特朗普1.0”时期，美国对华加征关税的情况梳理6

二、美国对华加征关税对中国出口的三重影响：基于“特朗普1.0时期”的经验7

（一）关税生效前，中国企业集中“抢出口”7

（二）关税生效后，中国对美国出口同比增速快速回落，持续约1-2年10

（三）中国对美直接出口回落，但间接出口增加，中国占全球出口份额不降反升11

三、“特朗普2.0”对华加征关税对中国出口的影响：不同情景测算14

（一）不同情景下，美国对华加征关税的影响测算14

（二）“特朗普2.0”时期，中国出口的不确定性上升16

四、中国应如何应对？16

图表目录

图表1：美国对中国加征“301关税”时间线梳理6

图表2：美国对华加征“301关税”清单7

图表3：中美对彼此和其他地区的关税税率7

图表4：中国对美国和其他经济体出口同比增速8

图表5：美国自中国进口和自其他经济体进口同比增速8

图表6：清单1和2与清单1和2外商品中国对美出口同比9

图表7：清单3与清单123外商品中国对美出口同比9

图表8：清单4与清单1234外商品中国对美出口同比10

图表9：四轮“301关税”商品中国对美国出口同比增速显著回落阶段10

图表10：自中国进口占美国总进口比重和对美国出口占中国总出口比重11

图表11：2017-2023年美国自中国进口占从全球进口比重回落的商品12

图表12：中国出口份额变化趋势12

图表13：中国对主要转口地区出口和美国对其进口比重同步增加13

图表14：中国在越南纺织服装业国外增加值（FVA）中的占比14

图表15：清单3中各类商品的关税弹性15

请务必阅读最后特别声明与免责条款5/19

宏观深度

一、“特朗普1.0”时期，美国对华加征关税的情况梳理

早期摩擦（2017年至2018年3月），特朗普威胁对中国加征关税，启动“301调查”。

2016年，特朗普在总统竞选中表示将对中国采取强硬的贸易措施，渲染对中国的关税威

胁。2017年4月，美国贸易代表办公室（USTR）发布的“特别301报告”中，将中国

列在了“优先观察国”的第一位，并启动针对钢铁、铝制品的“232”贸易调查，特朗普

兑现其关税威胁的可能性升温。2017年8月，特朗普签署备忘录指示美国贸易代表办公

室开启对中国的“301调查”。2018年3月，特朗普威胁对600亿商品加征关税。

关税生效，并持续升级（2018年4月至2019年底），美国对中国发起四轮关税行动，

涉及清单1、清单2、清单3、清单4的商品出口，其中清单4又分为A和B两个子清

单。

2018年6月15日，美国宣布最终的加