财务报告分析作业一万科A.doc

第一节 偿债能力指标 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 2009年度 2010年度 2011年度 营运资本（亿元） 622.6470 758.7000 819.2300 流动比率 1.9149 1.5852 1.4081 速动比率 0.5912 0.5568 0.3702 现金比率 0.3380 0.2917 0.1706 资产负债率（%） 67.0017 74.6861 77.0997 产权比率 1.8843 2.8293 3.2683 利息费用保障倍数注1 16.0213 24.6813 32.0033 注1：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径万科A披露数。 第二节 偿债能力指标同行业比较 一、2009年度偿债能力比较 万科A及同行业2009年度偿债能力指标比较表 表2-1 偿债能力指标 万科A 排名 行业均值注2 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 622.6470 1 12.4630 622.6470 3.8252 流动比率 1.9149 16 1.2051 4.8056 1.2750 速动比率 0.5912 14 0.9093 1.2869 0.2816 现金比率 0.3380 13 0.4252 1.1567 0.0927 资产负债率（%） 67.0017 14 60.4030 34.7549 73.2855 产权比率 1.8843 12 1.6285 0.3639 2.7433 利息费用保障倍数 16.0213 11 -1920.1412 350.6187 -38802.4717 注2：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。 二、2010年度偿债能力比较 万科A及同行业2010年度偿债能力指标比较表 表2-2 偿债能力指标 万科A 排名 行业均值 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 758.7000 2 107.1372 777.7530 2.7541 流动比率 1.5852 18 2.6123 9.5733 1.2046 速动比率 0.5568 11 0.6803 1.6111 0.2165 现金比率 0.2917 13 0.4095 0.9888 0.0203 资产负债率（%） 74.6861 14 63.8549 28.5637 81.4700 产权比率 2.8293 14 2.1329 0.2333 4.1041 利息费用保障倍数 24.6813 8 25.9650 232.5043 -92.3374 三、2011年度偿债能力比较 万科A及同行业2011年度偿债能力指标比较表 表2-3 偿债能力指标 万科A 排名 行业均值 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 819.2300 2 117.6556 894.0510 4.3434 流动比率 1.4081 20 2.0463 3.6863 1.4081 速动比率 0.3702 11 0.4853 1.3596 0.0732 现金比率 0.1706 15 0.2589 0.6494 0.0045 资产负债率（%） 77.0997 15 64.9090 35.0910 82.4615 产权比率 3.2683 15 2.1999 0.5405 4.3870 利息费用保障倍数 32.0033 6 -144.6601 174.0540 -3291.0226 第三节 偿债能力指标分析 一、营运资金分析 表3-