第五章资本成本剖析.pptx

第五章 资本成本;本章导学;目录;目录;1、资本成本的概念;2、资本成本的分类;3.公司资本成本;3.公司资本成本——影响因素（3个）;4.投资项目的资本成本;项目资本成本 VS 公司资本成本;【例·多选题】;【例·多选题】;公司资本成本的用途P113（自学）;目录;1.债务筹资的特征;16;【例·多选题】（2012年）;债务成本的估计方法;1.到期收益率法;【例5-1】P116 逐步测试法;2.可比公司法;;【例·5-2】风险调整法;【例·5-2】风险调整法;【练习·单选题】（2013年）;【练习·计算题】;4.财务比率法;【小结】债务资本成本估计方法;5.税后债务资本成本的估计方法;6.优先股成本的估计;目录;32;1.资本资产定价模型;1.资本资产定价模型;【例5-3】P118;无风险利率估计;政府债券期限的选择;长期政府债券利率的选择;对通货膨胀的考虑;名义利率 or 实际利率？;【小结】无风险利率估计;2.贝塔值（β）的估计;预测期间的长度;收益计量的时间间隔;其他关注点;?;;【例5-4】P121;【小结】资本资产定价模型;【例·多选题】（2012年）;【例·单选题】（2010年）;2.股利增长模型;（1）历史增长率;【例5-5】P122;（2）可持续增长率;【例5-6】P123;（3）采用证券分析师的预测;方法1：将不稳定的增长率平均化;【例5-7】P123;;【小结】增长率估计;【例·单选题】;3.债券报酬率风险调整模型;风险溢价估计方法;【例·单选题】（2012年）;留存收益资本成本的估计;【例·单选题】;目录;;【例5-8】P126;【例·单选题】;2.有发行费用时资本成本的计算——债券;【例5-9】P126;一般情况下，不需要考虑债券发行成本;有发行费用时资本成本的计算——普通股;有发行费用时资本成本的计算——优先股;3.资本成本变动的影响因素;【例题?计算题】（2010年）;【例题?计算题】（2010年）;【例题?计算题】（2010年）;【例题?计算题】（2010年）;本章总结;课后作业