财务杠杆和资本结构政策PPT通用课件.pptx
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财务杠杆和资本结构政策;2;3;4;5;6;7;8;9;10;11;12;13;14;15;16;17;18;19;20;21;22;23;24;25;26;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;43;1.斯太尔公司预期EBIT永远是每年14 000美元,公司目前没有债务,权益资本成本是16%。(1)公司当前的价值是多少?(2)假设公司可以以9%的利率借款,公司所得税税率是35%。如果公司负债率为50%,公司价值是多少?;1.(1)无杠杆公司价值为:VU= EBIT(1 –tC)/RUVU= 14,000(1 –0.35)/0.16 VU= 56,875 (2)当50%负债率时,VL = VU + tC(D/V)VUVL= 56,875 + 0.35(0.50)(56,875) VL= 66,828.13
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