财务报表分析——青岛海尔.pdf

第四次作业

青岛海尔综合分析

一、公司概况

青岛海尔股份有限公司是一家电器类公司.公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、

洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业

务。海尔品牌是中国最具价值的品牌之一。公司在全球建立了29个制造基地，8个综合研

发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人,已发展成为大规模的跨国企业集团.

海尔冰箱、海尔洗衣机的全球市场占有率，在行业中均位列前茅。在智能家居集成、网络

家电、数字化、大规模集成电路、新材料等技术领域，海尔也处于世界领先水平。公司是

进入国际电工委员会（IEC）管理决策层的发展中国家企业代表，2009年6月，IEC选择

海尔作为全球首个“标准创新实践基地。法人代表:杨绵棉；注册地址：青岛市高科技工业

园海尔工业园内;经营范围：电器、电子产品，机械产品,通讯设备制造;及其相关配件制造；

家用电器及电子产品技术咨询服务;房地产开发；进出口业务（按国家对外贸易经济合作部

批准的范围经营）；批发零售；国内商业(国家违禁商品除外）；矿泉水制造、饮食、旅游服

务（限分支机构经营）

资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产

出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念.资产运用效率的衡量与分析,对于不同

报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析,有助于判断企业财务安全性及资产

的收益能力，以进行相应的投资决策。债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权

的物质保障程度或其安全性,从而进行相应的信用决策。管理者通过资产运用效率分析，可

以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金,或提高资产利用效率

以改善经营业绩。

首先采用杜邦财务分析体系进行综合分析。

净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,是综合性最强的财务分析指标，是杜

邦分析系统的核心，具有很强的综合性.

净资产收益率＝销售净利率＊资产周转率＊权益乘数

由公式可以看出：决定净资产收益率高低的因素有三个方面--平均权益乘数、销售净

利率和总资产周转率。

下面利用杜邦分析图对2010年青岛海尔进行数据分解分析：

净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×平均权益乘数

2010年青岛海尔杜邦分析表

净资产收益率（0。29）

总资产收益率(0。088)×平均权益乘数（3。33）

销售净利率×总资产周转率1÷(1—平均资产负债率0.7）

0.04662.59

（）（)

净利润÷销售收入销售收入÷平均资产总额平均负债总÷平均资产总

2824284191605882481306058824813023382154361额额

1638357165823382154361

销售净利率＝净利润/销售收入

→2008年销售净利率=978698583/30408039342＝0。0322

2009年销售净利率=1374608129/32979419367＝0。0417

2010年销售净利率=2824284191/60588248130＝0.0466

总资产周转率=销售收入/平均资产总额

→2008年总资产周转率=÷［（+）÷2］=2.60（次）

304080393421118896514612230597778

2009总资产周转率=÷［（+）÷2］=2.22(次）