理想汽车(2015.HK)专题报告：从汽车到人工智能，公司有望重估.pdf
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证券研究报告
乘用车
2025年03月11日
理想汽车（2015.HK）专题报告：从汽车到人工智能，公司
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来有望从一个电动智能汽车企业升级成为人工智能公司，公司AI潜力以及汽车业务2025年表现均有望重估。
AI升级：明确从车企向人工智能车企升级，短中期看高阶智能驾驶+理想同学，远期看具身智能和“硅基家人”。短中期，理想同
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有望重估
评级：买入(上调)
最近一年走势市场数据2025/03/11
当前价格（港元）113.00
52%理想汽车-W恒生指数
52周价格区间（港元）68.65-156.70
30%
总市值（百万元）225,435.61
8%流通市值（百万元）225,435.61
总股本（万股）199,500.54
-13%
流通股本（万股）199,500.54
-35%
日均成交额（百万元）2,374.99
-57%近一月换手（%）1.46
2024/03/11
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AI+OA：走向智能协同，企业“神经中枢”全面升级 7
AI+CRM：打造企业智能“感知网络”，进一步挖掘客户资产价值 9
二、MaaS带来软件公司的重估：Tokens批发 10
MaaS生态：走向AGI的关键 10
软件厂商的角色：Tokens批发商 12
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许亮S08205250100020755xuliang@
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称为“DeepSeekShock”。DeepSeek不仅在媒体圈迅速爆火，同样也成为了资本市场的宠儿，其概念指数仅仅诞生10日后板块成交金额就超过了全部A股成交额的20%。这一切现象究其原因，是因为Dee
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——人工智能专题报告（1）
本期投资提示：
2025年1月20日，DeepSeek发布自研模型R1在全球科技行业引起的震动，被西方媒体
称为“DeepSeekShock”。DeepSeek不仅在媒体圈迅速爆火，同样也成为了资本市场的
宠儿，其概念指数仅仅诞生10日后板块成交金额就超过了全部A股成交额的20%。这一切
现象究其原因，是因为DeepSeek通过技术微创新，以更低的硬件成本和更短的时间实现了
可以与市场领先产品竞争的能力。更重要的是，DeepSeek打破了行业“限制中国企业对于
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请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
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?AIAgent是人机交互新范式。AIAgent是能够感知环境、进行决策、执行动作的智能体，在2023已顺应大模型浪潮而生，随着多模态等技术逐步成熟，当前各厂商持续推出相关产品，Agent已开始逐步进入各个场景的工作流中，成为人机协同新范式。根据RootsAnalysis预测数据，预计24年全球AIAgent市场规模
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（一）数字经济推动产业升级，为经济发展创造新增量
何为数字经济？数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。当前时点，新一代信息技术作为下一轮产业革命的核心起点，肩负推动全球工业化经济向数字化经济转向，从以规模效应为根本的全球化经济形势，向以数据为基础的数字经济这类新经济模式转型，全球经济格局正在重塑。数字经济主要
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