业绩超预期,数控新产品逐步放量.PDF

2017 年08 月18 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 冯胜 S0350515090001 业绩超预期，数控新产品逐步放量 0755 fengs01@ 联系人 ： 熊绍龙 ——弘亚数控 （002833 ）半年报点评 xiongsl@ 最近一年走势 事件： 弘亚数控 沪深300 3.5000 公司发布半年报，上半年实现营收4.04 亿元，同比增长70.96%；归母净利润1.22 3.0000 2.5000 亿，同比增长 92.20%。同时，公司公布 1-9 月业绩预计，预计前三季度公司归 2.0000 母净利润 1.7-2.0 亿元，同比增长41.58%至66.57%。 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000 投资要点： -0.5000 16/12 17/01 17/02 17/03 17/04 17/05 17/06 17/07  公司业绩超预期，数控钻、加工中心等新产品逐步放量。公司上半年归母净 利润1.22 亿元，较此前业绩预告上限 1.2 亿元略超；第二季度营收2.16 亿 相对沪深300 表现 元，同比增长61.46%，归母净利润0.69 亿元，同比增长61.97%；主要得 表现 1M 3M 12M 益于下游家具行业的稳健增长，其中定制家具的快速发展拉动了中高端数控 弘亚数控 3.4 -1.2 276.7 加工设备的需求。分业务来看，封边机、裁板锯、数控钻和加工中心分别实 沪深300 1.5 9.5 10.6 现营收2.19 亿、0.92 亿、0.50 亿和0.23 亿元，同比增长52.79%、78.10%、 155.84%和174.20%，收入规模全面超过竞争对手，国内龙头地位稳固。从 市场数据 2017-08-17 三费来看，由于理财利息收入大增，公司财务费用-148.32 万元；销售费用 当前价格（元） 54.67 率和管理费用率分别为 1.17%和4.18% ，同比-0.17pct 和-3.10pct，公司费 52 周价格区间（元） 13.30 - 62.99 用控制良好。 总市值（百万） 7392.75 流通市值（百万） 1823.79  大行业、小公司，公司市占率有望持续提升。2016 年板式家具机械市场规 总股本（万股） 13522.50 模250 亿元左右，我们预计2020 年将达到400 亿，CAGR 12.47%，其中 流通股（万股） 3336.00 封边机、裁板锯、数控钻和加工