_四季度A股投资策略报告PDF.pdf

兴证研第 XXXXXXXX 号 策略研究 研究报告 张忆东 0211195 zhangyd@ 权重股引领大盘 成长股造就神奇 2006 年 9 月 29 日 四季度 A 股投资策略报告 重点公司列表 重点公司 05E 06E 评级 投资要点： 四季度 A 股市场面临着良好的宏观环境，首先，构建“和谐社会”将给 中国社会、经济带来巨大变化和机遇。其次，本币升值步伐加快、流动性 过剩情况依旧，宏观调控力度放缓，经济温和成长，经济的景气周期有望 被延长。 股价走势 四季度 A 股市场运行趋势：大盘不断创造惊喜 大盘股成长股齐飞 行情上涨的基础——上市公司业绩有望继续回升，首先，中报显示， 上市公司盈利能力的提升，其次，上游原材料及初级产品价格的逐渐 回落，上市公司成本压力减弱，有助于第四季度业绩提升。 行情上涨的动力——新资金、新资产、新机制缔造崭新牛市。首先， 我们预计，四季度流动性将继续流入股市，双向扩容的趋势将更加明 显，股市资金供求至少能维持平衡。其次，新资产成就崭新牛市。近 几年 H 股的大牛市以及 A 股市场 1999 年－2001 年的大牛市都见证 了扩容和行情的正相关关系。第三，创新机制激发投资机会。伴随着 相关报告 股权分置改革进入尾声，中国 A 股市场的创新渐入高潮，股指期货、 融资融券、个股备兑权证、T+0 交易等将陆续推出。 《持股过节 波段操作节日股》 行情上涨的主力军——大盘蓝筹股。首先，大盘蓝筹股的估值优势依 《大盘股行情重塑价值投资》 然明显，而决定大盘指数的正是大盘权重股而非小盘股。其次，工商 银行等大盘新股效应将助推大盘。 《掌握节奏应对短线调整 选股 四季度行情展望：大盘权重股牵引行情，权重股与成长型股齐飞。我 成长立足长线牛市 们认为，第四季度大盘维持强势格局，工行上市前大盘冲高，工行上 《成长性企业——本币升值流 市后大盘将于高位强势整理，并且随着年底股指期货的推出而再起涨 动 性 过 剩 背 景 下 的 选 择 》 势。大盘蓝筹股股行情继续成为第四季度 A 股行情的最大特征，一 《