中银债市通理财计划2016年四季度投资运作报告.PDF

中银“债市通”理财计划 2016 年四季度投资运作报告 2016-12-30 一、 产品基本情况 产品名称 中银债市通理财计划 产品简称 中银债市通 产品代码 830100 产品成立日 2010 年5 月26 日 产品类型 非保本浮动收益型 投资及理财利益币种 人民币 理财计划管理人 中国银行股份有限公司 理财计划托管人 中国银行股份有限公司 主要投资于高信用级别、收益稳定、高流动性的国内债券。由中国 银行进行投资管理，目标是运用中国银行做市商的专业地位和投资 投资目标 能力，在风险和收益兼顾的前提下，为投资者提供一个高收益、高 流动性的债券类产品，打通一条专业化的国内债券投资通道。 业绩基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率 理财计划存续期限 无固定存续期限 二、 产品净值表现 （截至2016 年12 月30 日） 中银债市通理财计划自2016 年以来份额净值表现如下： 1 单位净值（2016 年12 月30 日） 1.0588 2 累计分红 0.3440 累计净值 1.4028 2016 年年化收益率 5.08% 3 业绩基准收益率 1.50% 产品收益率超越业绩基准 3.58% 注1：已扣除管理费和托管费； 注2:2016 年3 月3 日派发0.06 元/份的分红； 注3：业绩基准为一年期存款基准利率 （2015 年10 月24 日起调整为1.50%）。 1 自2012 年1 月以来，本产品单位理财份额净值与业绩基准的比 较见下图（2012 年1 月2 日至2016 年12 月31 日）： 三、 报告期内债券市场分析和投资运作 2016 年四季度，在国内外众多因素影响下，国内债券市场迎来 大幅度的调整。一是国内经济短期企稳，通胀上行等因素对国内债券 市场形成一定的压力。二是在特朗普主张的刺激政策及美联储加息等 因素的带动下，人民币兑美元汇率明显贬值，境内利率开始稳步攀升。 随着季末临近，资金流动性紧张叠加季末MPA 考核因素，债券利率大 幅上行至年内最高点，直至2016 年最后一周，市场情绪方才有所好 转。截止12 月30 日，1 年、5 年、10 年国开债券收益率分别上行92BP、 70BP、62BP。债券收益率曲线趋平，期限利差有所收窄。信用债收益 率也随本轮调整持续上行，信用利差略有所扩大。 货币市场方面，央行明确将货币政策转向“稳健中性”，在 MPA 考核的压力下，出现银行间资金宽松而非银机构资金紧张的结构性不 平衡局面，非银机构间的融资利率在12 月快速上升。年末虽然隔夜 质押式回购利率变化幅度不大，但7D、14D、21D 利率分别上行43BP、 2 110BP、180BP。