中信期货-固收量化套利系列之三：网格交易法在跨品种套利策略中的应用.pdf
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中信期货研究|固定收益策略报告(国债)2024-12-02
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基于网格交易法的量化投资策略
基于网格交易法的量化投资策略
摘要
股市是一个自从诞生起就备受投资者青睐的地方，人们对股市的狂热像股市的波动起伏一样从未停息。随着第三次科技革命的到来，人们越来越多地将关于股票的量化投资策略与计算机技术结合起来。许多新兴的量化投资方法因此层出不穷，例如基于能运用计算机软件实现自动买卖操作的网格交易法等。
本文先根据网格交易法的使用特点，挑选了指数基金而不是普通个股作为网格交易法的使用对象。确定研究对象为指数基金后，再运用基于SPSS的主成分分析法和聚类法对七个能收集到相关财务信息的指数基金
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证券研究报告;;1.1债市新特征：低利率、高波动;1.1债市新特征：窄Carry;1.1债市新特征：信用利率化、利率长久期化;1.1债市新特征：单边行情快速演绎;总结;;2.1基差交易拆解;2.2国债现券头寸替换成非国债;2.3国债期货跨券种套利的收益来源;2.4国债期货跨券种套利策略占优的可能环境;2.5总结;;3.1策略设计;3.2TS的净基差收敛规律;3.3中高等级：中债-市场隐含评级AAA-信用债财富(1-3年)指数;3.4中低等级：中债-市场隐含评级AA信用债财富(1-3年)指数;;4.1策略设计;4.2TF的净基差收敛规律;4.3中高等级：中债国有银行及股份制银行二级资本财富(3-
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利率择时策略研究系列之三：国债期货跨债券品种套利全解析.pdf
证券研究报告
国债期货跨债券品种套利全解析
——利率择时策略研究系列之三
证券分析师：黄伟平A0230524110002
栾强A0230524110003
2025.5.26
主要内容
1.债市新特征与策略新诉求
2.国债期货跨券种套利方案
3.方案1：短久期信用债+空TS合约
4.方案2：中久期二永债+空TF合约
5.方案3：长久期地方债+空T合约
6.方案4：超长久期地方债+空TL合约
7.总结
3
11.1.1债债市市新新特特征：低利率、高波动征：低利率、高波动
◼长债、超长债利率快速下行至低位
◼长债、超长债收益率波动率持续攀升
10Y国债YTM,%10Y国债YTM,年化波动率,%,右
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期货套利交易策略.ppt
套利结果 第三部分：套利交易实务 二、油脂油料关联套利实务 1、大豆与豆粕、大豆与豆油之间套利 2、大豆玉米套利 3、油脂品种间套利 关联套利应遵循的原则 根据投机的一般原理，做多行为应在涨势过程中的价格弱拍区买进；而抛空行为应在跌势过程中价格的强拍区卖出。所以关联套利要研究套利对象之间的相对强弱关系，以解决套利交易三要素中的何时进场交易的问题。 原则2：总是买入供需关系相对紧张的但处于价格低谷的品种，而对应卖出的总是供需关系相对宽裕的但价格处于相对高点的品种。 关联套利应遵循的原则 对于同一个影响因素，比如同一个经济周期
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商商品品期期货货跨跨品品种种套套利利策策略略研研究究与与应应用用
一一、、跨跨品品种种套套利利的的基基本本原原理理与与逻逻辑辑
商品期货跨品种套利是期货市场中重要的套利策略之一其核心在于利用不同品种间的价格联动性和相对强弱关系进行交易。
该策略通过同时买入和卖出具有相关性的商品期货合约捕捉品种间价差或比价的非理性波动机会并在价差回归合理区间时
平仓获利。跨品种套利的基础逻辑建立在以下三个维度：
1.产业链传导逻辑：处于同一产业链上下游的商品（如原油与成品油、铁矿石与螺纹钢）因生产周期和成本传导存在价格
联动性但短期供需错配可能导致价差偏离合理区间。
2.替代/互补关系逻辑：具有替代性的商品（如
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理性的仓位策略 —— 论网格交易法
偶然在雪球论坛上看到一篇文章， 作者总结了自己在几年的投资生涯中
立于不败之地的交易体系的核心——底仓 + 档位的仓位策略。对比我自己的交易
系统，发觉仓位策略正是我的短板， 而作者不止一次的强调对于她而言， 仓位策
略比选股策略更为重要， 因为即使选到了牛股， 由于心态和情绪的原因能持有到
股价顶峰的也很少； 而即
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网格交易法介绍
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第一节：
无论是外汇市场还是股票市场, 只要是人操作的,其表象和过程都是一样的,目前人们操作这些金融衍生工具,基本都是靠各种市场信息,技术分析等几种分析工具进行预测市场的未来趋势走向,但众所周知未来是不可知的,自古到今没有人可以确切预知未来,所依靠的分析数据都是过去时,虽然从统计学角度分析,可以运用科学统计学方法来对未来进行一定程度的预测,但无论如何只是一种预测而已,在这些预测结果出来后,谁又敢把自己的性命押在这些预测结果上呢? 回答是否定的.如果有人做的话那就是赌徒.这与赌大赌小没有区别,不是我们投资的目的,人们投入自己宝贵的资金到这些市场上是为了投
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股海藏经楼收藏：
网格交易法
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1. 鱼网(或称网格)交易法
刚开始做期货亏损的时候，我也自创性的考虑过用这种方法来做期货，没想
到早就有人想好了，而且还取了名，呵呵，不过后来没有采用这种办法，有三个
问题没有解决：一是选用什么品种来对冲风险；二是这种做法在单边市的时候很
恐怖；三是这个做法理论上是建立在资金无限大的情况，才能实现理想中的网格
交易。最后我觉得自己要是能判断趋势，就要采用不同的方法来做单，
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商品期货套利交易策略
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前言:期货套利大有可为
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规模资金需要收益的稳定和低度可控风险。相对于投机交
易来讲，套利交易会稳定地累积利润。
套利交易可以形成有效的交易模式，商品价格关系所产生
的套利机会可有效复制。
国内外市场商品价格的联动性和贸易物流导致套利机会经
常出现。
讲演提纲
讲演提纲
第一部分:套利的概念与分类
第二部分:内因套利和关联套利模型简介
第三部分:套利交易实务
第一部分:套利的概念与分类
套利的定义:
套利是套期图利的简称,指的是在买入
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本门五大入门功夫之二：眼球套利交易法全攻略
现在，距离下班还有半个小时的时间。既然群友们对眼球套利交易法表现出了极大的浓厚兴趣，那么，我也觉得的确需要对它进行一下梳理和总结。
眼球套利交易法，其实并没有必要非要编写成为一个自动买卖的程序化交易模型。因为它实在是太简单了，简单的出奇，简单的令人难以致信。然而，它的简单性并不影响它的有效性和实用性，如下图所示，这是10万元本金，在最近三年内完全使用眼球交易法的盈利金额资金曲线图（隔夜仓重为50%）。
下面，我们来看一下眼球套利法的多空、买卖规则。
每天下午收盘前，建立套利对冲头寸，具体做法是：做多当日涨幅最大的品种、做空当日跌幅最大的品
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商品期货套利交易策略 马法凯(铁木) 吉粮集团收储集团公司 分析师 大连商品交易所期货学院 讲师 讲演提纲 第一部分:套利的概念与分类 套利的定义: 套利是套期图利的简称,指的是在买入或卖出某种商品(合约)的同时,卖出或买入相关的另一种商品(合约),当两者的差价收缩或扩大到一定程度时,平仓了结的交易方式. 第一部分:套利的概念与分类 从套利机制上讲，商品期货套利划分为两种套利类型：内因套利和关联套利。 内因套利:是指当商品期货投资对象间价格关系因某种原因过分背离时，通过内在纠正力量而产生的套利行为。 关联套利:是指套利对象之间没有必然的内因约
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商品期货套利交易策略马法凯铁木吉粮集团收储集团公司 分析师大连商品交易所期货学院 讲师 讲演提纲 第一部分:套利的概念与分类 套利的定义: 套利是套期图利的简称,指的是在买入或卖出某种商品合约的同时,卖出或买入相关的另一种商品合约,当两者的差价收缩或扩大到一定程度时,平仓了结的交易方式. 第一部分:套利的概念与分类 从套利机制上讲，商品期货套利划分为两种套利类型：内因套利和关联套利。内因套利:是指当商品期货投资对象间价格关系因某种原因过分背离时，通过内在纠正力量而产生的套利行为。关联套利:是指套利对象之间没有必然的内因约束，但价格受共同因素所主导，但受影响的程度不同，通过两种对象对同一影响
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商品期货套利交易策略
马法凯(铁木)
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大连商品交易所期货学院 讲师;;讲演提纲;第一部分:套利的概念与分类;第一部分:套利的概念与分类;两类套利的区分;两类套利的区分;从蛛网原理看两类套利机制的不同;收敛性蛛网;发散性蛛网;不同点:套利机制不同;市场是趋势发展的;成功的关联套利模式;成功的内因套利模式;第二部分:套利模型简介;一.内因套利模型简介;一.内因套利模型简介; 内因套利分析的关键;内因套利最重要的原则;一.内因套利模型简介;;一.内因套利模型简介;一.内因套利模型简介;内因套利的数理分择系统结构;内因佐证分析;一.内因套利模型简介
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关联套利实务 3、油脂品种间套利 三大油脂现货价格差价统计（资料来源未经核实，仅供参考） 单位：元/吨 豆油（四级） 棕榈油（24度） 菜籽油（四级） 豆油（四级） 500-1000 150-500 棕榈油（24度） 500-1000 650-1500 菜籽油（四级） 150-500 650-1500 关联套利实务 3、油脂品种间套利 虽然三者之间存在紧密地联系，但三者之间并存在内因约束机制，应该严格 按照关联套利的各项要求，去分析研判套利机会。 关联套利交易原则及风险控制 关联套利交易原则及风险控制 1、入市前进行严谨的分析，制定严密的方案并完整执行，不能随意操作。 2、建立有效的交易系统，
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商品期货套利交易策略 马法凯(铁木) 吉粮集团收储集团公司 分析师 大连商品交易所期货学院 讲师 讲演提纲 第一部分:套利的概念与分类 套利的定义: 套利是套期图利的简称,指的是在买入或卖出某种商品(合约)的同时,卖出或买入相关的另一种商品(合约),当两者的差价收缩或扩大到一定程度时,平仓了结的交易方式. 第一部分:套利的概念与分类 从套利机制上讲，商品期货套利划分为两种套利类型：内因套利和关联套利。 内因套利:是指当商品期货投资对象间价格关系因某种原因过分背离时，通过内在纠正力量而产生的套利行为。 关联套利:是指套利对象之间没有必然的内因约