五矿信托-武进太湖湾号信托贷款集合资金信托计划项目可行性研究报告-清洁版.doc

五矿信托-武进太湖湾2号信托贷款集合资金信托计划项目可行性研究报告-清洁版 信托项目可行性研究报告—一般类 2012年至2014年营业成本如下： 项目 主营业务成本 其他业务成本 合计 2012年 7,307.08 288.86 7,595.94 2013年 9,487.99 717.38 10,205.37 2014年 8,992.91 560.99 9,553.89 2012年至2014年毛利率计算如下： 项目 营业收入 营业成本 毛利润 毛利率 2012年 25,334.39 7595.94 17,738.45 70.02% 2013年 30,832.91 10205.37 20,627.54 66.90% 2014年 28,553.89 9553.89 19,000.00 66.54% 根据以上计算表，我们2012年至2014年三年的毛利，经过计算三年的平均毛利率为67.71%，我们以三年的平均毛利率来预测2015年-2017年的营业成本，预测结果如下： 项目 营业成本 2015年 11,938.30 2016年 29,603.09 2017年 20,839.35 （3）营业税金及附加 由于营业税金及附加主要有流转税的附加税构成，因此我们根据历史年度营业税金及附加占营业收入的平均比例来预测2015年至2017年的营业税金及附加。 2012年至2014年的营业税金及附加以及其占营业收入的比例： 项目 营业收入 营业税金及附加 占比 平均占比 2012年 25,334.39 806.83 3.18% 2.90% 2013年 30,832.91 803.21 2.61% 2014年 28,553.89 832.91 2.92% 按照平均占比预测的2015年至2017年的营业税金及附加如下： 项目 营业收入 营业税金及附加 2015年 39,817.28 1,155.60 2016年 89,438.16 2,595.72 2017年 62,282.97 1,807.61 （4）期间费用： 2012年至2014的期间费用明细如下： 项目 2012年 26/50 2013年 2014年 信托项目可行性研究报告—一般类 销售费用 管理费用 财务费用 期间费用合计 17850.06 21733.57 7055.94 46,639.57 19493.57 21507.67 16317.33 57,318.57 23,824.35 24,522.53 18,261.81 66,608.69 近年期间费用增长速度较快，2012年至2014年期间费用复合增长率为19.51%。我们假设期间费用未来仍将按照此速度增长，以此预测的2015年至2017年的期间费用明细如下： 项目 销售费用 管理费用 财务费用 期间费用合计 2015年 28,471.43 29,305.79 21,823.88 79,601.10 2016年 34,024.94 35,022.06 26,080.76 95,127.75 2017年 40,661.71 41,853.31 31,167.96 113,682.97 （5）资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益： 2012年至2014的三个项目的明细如下： 项目 资产减值损失 公允价值变动损益 投资收益 期间费用合计 2012年 -18.48 40,065.38 -632.29 39,414.61 2013年 49.76 43,114.83 -350 42,814.59 2014年 173.54 24,100.96 982.73 25,257.23 从以上明细可以发现，资产减值损失逐年增加，公允价值变动损益变动较大，投资收益逐年增加。这三个项目并没有明显的随着营业收入的增加或者业务规模的扩大呈现一个稳定的变化趋势，因此从保守的角度，我们用这三个项目的近三年的平均数预测未来三年，且不变化。预测结果如下： 项目 资产减值损失 公允价值变动损益 投资收益 合计 2015年 68.27 35,760.39 0.15 35,828.81 2016年 68.27 35,760.39 0.15 35,828.81 2017年 68.27 35,760.39 0.15 35,828.81 （6）营业外收入、营业外支出： 项目 营业外收入 营业外支出 净收入 2012年 7,536.11 51.30 7,484.81 2013年 10,362.79 434.95 9,927.84 2014年 41,460.25 61.75 41,398.50 27/50 信托项目可行性研究报告—一般类 近三年的营业外收入大幅增加，主要是由政府补助构成。2013年也获得了政府补助1.03亿元，