第8章国债及国债管理教案分析.ppt

* * （1）“荷兰式”招标 特点是“单一价格”，是我国国债公开招标的主要方式。 标的为价格时，全场最低中标价格为当期国债发行价格,各中标机构均按发行价格承销。　 * * 荷兰式招标 中标价格通常是投标人报出的最低价，所有投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份额。 按照投标人所报买价自高向低的顺序中标，直至满足预定发行额为止。 中标承销机构都以相同价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额。 * * （2）“美国式”招标 特点：“多种价格”成交。中标价格为投标方各自报出的价格。 标的为价格时，各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。 * * 记账式国债招投标规则 《记账式国债招投标规则》 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 * * 三、国债的偿还 （一）偿还方法 买销偿还法 比例偿还法 抽签偿还法 一次性偿还法 轮次偿还法 * * 三、国债的偿还 （二）偿债资金来源 偿债基金 发行新债 增加税收 发行货币 * * 第四节 外债及管理 一、外债 一国居民对非居民承担的、以外币表示的、具有契约性偿还义务的债务，包括本金和利息。 * * 二、外债的类型 1.外国政府贷款 2.国际金融组织贷款 3.国际商业贷款 * * 三、外债的管理 （一）外债的规模 外债偿债率 负债率 债务率 * * 偿债率：当年还本付息额占贸易与非贸易外汇收入的比率。20-25% 债务率：外债余额占贸易与非贸易外汇收入的比率。 （﹤100%） 负债率：当年外债余额占GNP的比率。（﹤20%） * * （二）外债结构 期限结构 币种结构 来源结构 利率结构 借入者结构 * * 思考题 凭证式、记账式国债的特点及异同比较。 内外债规模的考核指标有何不同。 国债的功能与效应？ 国债荷兰式招标与美国式招标的比较。 外债的类别。 《财政学》(第四版） 陈共 主编 《财政学》(第四版） 陈共 主编 * * 第 八 章  国债和国债管理 * * 教学目的与要求 了解国债的发行历史和现状，掌握国债的分类、功能，熟悉我国国债的管理。 教学重点 国债分类；内外债管理。 * * 主 要 内 容 第一节 国债概述 第二节 国债规模与结构 第三节 国债发行与偿还 第四节 外债及管理 * * 第一节 国债概述 一、国债的概念 政府以信用为基础，通过借款或发行债券方式取得的债务收入。 国债 中央政府债务 地方政府债务 公债 * * 2011年10月17日，经国务院批准，制定了《2011年地方政府自行发债试点办法》，上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点，开始了地方政府发行债务的历史。 * * 有偿性 灵活性 自愿性 以还本付息为条件 是否发行 利率高低 发行额度 期限长短 灵活确定 自愿购买 二、国债的特征 第一节 国债概述 * * 三、我国的国债发行 1950年：302亿人民胜利折实公债 1954-1958年：国家经济建设公债 5次发行，共3546亿元 1981恢复内债发行。国库券 第一节 国债概述 * * 四、国债的功能 1.弥补财政赤字 第一节 国债概述 增加税收 受经济发展状况制约 遭到纳税人的反抗 发行货币 ——通货膨胀 * * 2.筹集建设资金 发行国债可解决财政资金困难 将国债资金投向基础产业 第一节 国债概述 四、国债的功能 * * 四、国债的功能 3.调节经济运行 4.形成市场基准利率 5.机构投资者短期融资的工具 * * 五、国债的分类 第一节 国债概述 （一）期限：长、中、短、永久期国债； （二）发行地域：内债、外债； （三）借债方式：契约借款、发行债券； （四）发行凭证：实物国债、非实物国债。 * * 非实物 国债 有纸国债。发行国债时付给购买者统一印制的、有固定金额的纸制债券。 特点：不记名、不挂失，可上市流通，到期可在任何兑换场所兑换。 实物 国债 记账式 凭证式 无纸国债 * * 国债承销机构采取不印刷实物券，而用给国债购买者填制“国债收款凭证”的方式通过银行的储蓄网点发行的国债。 凭证式 特点：可记名，可挂失，不能上市流通，到期需到原购买机构或地点兑付，可以提前兑取。 储蓄式国债 * * 记账式 无纸化国债 是将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。 * * 记账式 凭证式 发行 方式 电脑记账，无纸化发行；发行额度在全行内共享。 纸质记账凭证；发行额度分配到机构网点。 流通 转让 自由买卖； 转让安全方便快捷。 提前兑付，不能转让；纸质凭证易失损。 还本 付息 当日电脑自动完成 客户到银行办理，过期无息。 * * 六、国债的效应 刺激需求效应 收入分配效应 挤出性效应 第一节 国债概述 * * 第二