长城证券-宏观经济研究：2025年3月大类资产配置报告.pdf

宏观经济研究：2025年1月大类资产配置报告.pdf 宏观经济研究**月报内容目录 1.全球经济周期4 1.1欧美滞胀阴云阶段性笼罩4 1.2中国再通胀节奏与持续性待验证5 2.大类资产走势分析6 2.1汇率6 2.1.1人民币6 2.1.2其他货币6 2.2股票7 2.2.1国内股市7 2.2.2国际股市8 2.3债券9 2.3.1国内债市9 2.3.2国际债市10 2.4商品11 2.4.1黄金11 2.4.2原油12 2.4.3精铜12 3.全球大类资产配置指数13 3.1上月回顾13 3.2本月策略14 风险提示15 图表目录图表1：10年美国国债收益率（%）与美国标普500指数4 图表2：市场预测、长城宏观预测美国联邦基金目标利率（

2025-01-09 约3.46万字 14页立即下载

宏观经济研究＊月报：2025年6月大类资产配置报告.pdf 宏观经济研究**月报内容目录 1.全球经济周期5 1.1关税战暂时缓和5 1.2国内降准降息政策已出台6 2.大类资产走势分析7 2.1汇率7 2.1.1人民币7 2.1.2其他货币8 2.2股票9 2.2.1国内股市9 2.2.2国际股市10 2.3债券11 2.3.1国内债市11 2.3.2国际债市12 2.4商品13 2.4.1黄金13 2.4.2原油14 2.4.3精铜15 3.全球大类资产配置指数15 3.1上月回顾15 3.2本月策略17 风险提示18 图表目录图表1：10年美国国债收益率（%）与美国标普500指数5 图表2：美国制造业PMI、投资信心指数与零售和食品服务销售额

2025-05-31 约3.77万字 16页立即下载

宏观经济研究＊月报：2025年6月大类资产配置报告.docx 内容目录全球经济周期 5 关税战暂时缓和 5 国内降准降息政策已出台 6 大类资产走势分析 7 汇率 7 人民币 7 其他货币 8 股票 9 国内股市 9 国际股市 10 2.3债券 11 国内债市 11 国际债市 12 2.4商品 13 2.4.1黄金 13 2.4.2原油 14 2.4.3精铜 15 全球大类资产配置指数 15 上月回顾 15 本月策略 17 风险提示 18 图表目录图表1：10年美国国债收益率（%）与美国标普500指数 5 图表2：美国制造业PMI、投资信心指数与零售和食品服务销售额同比（%） 6 图表3：美国库存周期与制造业PMI（%） 6 图表4：线螺采购量、商品

2025-06-07 约1.46万字 18页立即下载

长城证券-宏观经济研究-2025年二季度大类资产配置报告.pdf 证券研究报告|宏观经济研究*月报 2025年04月08日 宏观经济研究 2025年二季度大类资产配置报告 核心观点：作者从全球经济周期来看，美国正处于以AI人工智能为代表的科技浪潮发展阶分析师蒋飞段，经济仍在较快增长。从短周期看，美

2025-04-09 约4.05万字 19页立即下载

光大证券-海外宏观经济展望与大类资产配置.pdf 光大宏观 | 2 0 1 4 年 6 月海外宏观经济展望与大类资产配置 光大宏观崔嵘徐高 2014年6月20 日 021 010 cuirong@ gaoxu@ 执业证书编号：

2015-08-16 约5.62万字 55页立即下载

2018-11-01 约3.04万字 137页立即下载

宏观经济研究和大类资产配置——海通宏观研究框架.pdf VX：dimi-GG 证券研究报告 宏观经济研究和大类资产配置 ——宏观研究框架研究所姜超（宏观、债券首席分析师） SAC执业证书编号：0850513020002 2018年7月16 日

2019-03-28 约9.73万字 108页立即下载

[2017行业深度分析报告]4季度宏观经济展望与大类资产配置建议：不是底部，但接近增长的底部.pdf 主要结论：从乐观走向谨慎 1. 去年底我们对今年经济增长相对乐观，增长预测居于市场预测区间的上限，源于对自主增长劢能企稳的判断和政策可能的刺激。首先，供需严重失衡的问题逐步解决, 代表中国经济内生增长劢力的因素已经底部企稳，而丏受政策影响的基建投资能阶段性对冲地产和制造业投资的下滑。第二，地产链条消费可能减弱但占比丌大，汽车消费增速下滑可能形成主要拖累。第三，出口回升有望带劢经济增长。政策上，货币和财政政策可能双紧。 2. 今年上半年经济增长超预期，除了内生劢能回升外，包括财政、准财政政策刺激的力度非常大，PPI 的大幅上涨一

2017-10-31 约12.24万字 63页立即下载

宏观经济研究：劳动与生育-长城证券-20250513.docx 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2025年05月13日请仔细阅读本报告末页声明 宏观经济研究 劳动与生育生育是家庭的基本功能，是人类赖以生存的基础，与休暇效用相关。生育率或人口增速与消费者的劳动时间息息相关，劳动时间拉长，生育率下降。在计划生育政策结束之后(即2012年之后),生育率与劳动时间的关系仍较强。本文研究发现(1)中国的高劳动供给弹性特征使得经济越发展，劳动者的劳动时间越长，而用于生育的休暇时间就越短，生育率越低。(2)随着居民边际消费倾向的提高，消费占GDP比重会不断上升，居民的劳动时间也会不断下降；反过来，如果居民劳动时间不断

2025-05-19 约7.29千字 13页立即下载

宏观经济研究＊专题报告：拉姆塞模型视角下的中国经济-241125-长城证券-12页.pdf 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2024年11月25日 宏观经济研究 拉姆塞模型视角下的中国经济我们曾经通过索洛模型分析中国经济并预测未来，本文将通过拉姆塞模型继作者续分析中国经济。拉姆塞模型是从宏观和微观结合的角度，采用动态模型研分析师蒋飞究储蓄率内生化的问题。通过求解厂商部门利润最大化和家庭部门效用最大执业证书编号：S1070521080001 化，得出消费和投资的动态方程，我们可以更直观的分析经济体消费和资本邮箱：jiangfei@ 的历史发展路径。根据该模型，经济最终会达到一种稳定状态，人均消费、人均资本和人均产出均达到最大值且不再增长。相关研究根据实证研究，我们

2024-12-04 约2.7万字 12页立即下载

2018年二季度海外宏观经济和大类资产配置展望.pdf 2018年二季度海外宏观经济和大类资产配置展望中信证券研究部宏观组诸建芳崔嵘 2018年3月29 日主要观点:  发达国家经济周期 — 成熟阶段（接近增长高点、后周期）  年初以来发达国家内需略有放缓，但整体扩张动能仍维持高位；  全球制造业扩张动能较去年底回落，其中欧元区PMI降幅略大；  欧美核心通胀温和上行，欧

2018-03-27 约3.54万字 35页立即下载

长城证券-宏观研究-宏观经济研究：消费-劳动效用函数研究.pdf 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2025年04月18日 宏观经济研究 消费-劳动效用函数研究在居民的消费-休暇决策中探讨劳动供给弹性才能研究更深入的问题，目前针作者对中国的消费-劳动效用函数的研究相对较少。我们在本文中探讨了几种效用

2025-04-23 约2.81万字 10页立即下载

2018年宏观经济与资产配置分析报告.pptx 2018年宏观经济与资产配置分析报告;“反者道之动”（《老子》第四十章）;序言：新时代中国经济的五大特征;目录;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;2017年实际赤字率较16年下降，2018年有望小幅回升但空间不大;;2.17 2018年预计前低后高，中枢下移，1季度形成底部后逐季上行;;;3.1 为什么中国会有灰犀牛？;;;;;;;;;;;;;;48;;;时期;52;;;;;;;;;5.8 外汇：美元指数可能续涨，人民币汇率料维持双向波动;;;风险提示;感谢您的观看

2019-12-20 约小于1千字 65页立即下载

长城证券-宏观经济研究：中国劳动供给弹性估算.pdf 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2025年04月18日 宏观经济研究 中国劳动供给弹性估算劳动供给弹性是指劳动供给量对工资率变动的反应程度，通常通过计算劳动作者供给量变动百分比与工资率变动百分比的比率来衡量；是研究一国经济变化

2025-04-19 约2.28万字 12页立即下载

宏观经济研究：中国劳动供给弹性估算-长城证券-250409.docx 证券研究报告|宏观经济研究*专题报告 2025年04月09日 宏观经济研究 中国劳动供给弹性估算劳动供给弹性是指劳动供给量对工资率变动的反应程度，通常通过计算劳动作者供给量变动百分比与工资率变动百分比的比率来衡量；是研究一国经济变化分析师蒋飞的重要指标，其关系到消费与劳动、居民和政府等各部门，是解决消费不足、执业证书编号：S1070521080001 完善改革的重要指标之一。邮箱：jiang

2025-04-20 约1.39万字 18页立即下载