机械设备行业点评报告：特斯拉、Open+AI、英伟达、华为人形机器人生态简析-241126-开源证券-13页.pdf
机械设备
行
业
研机械设备特斯拉、OpenAI、英伟达、华为人形机器人生态简析
究
2024年11月26日
——行业点评报告
投资评级：看好（维持）孟鹏飞（分析师）张健（分析师）
mengpengfei@kysec.cnzhangjian1@kysec.cn
行业走势图证书编号：S0790522060001证书编号：S0790524060001
海外机器人特点与生态简析
机械设备沪深3001、特斯拉：特斯拉AI体系包括FSD、Dojo算力、超算集群Cortex（大脑皮层）
24%和XAI。我们认为参考SPACEX星舰，核心是控制软件和算法，成熟后复制成
行12%
业本几乎为0，硬件可通过快速迭代和工业化制造降本。上述经验证的体系可移植
0%
点到人形机器人，预计带来以下变化：（a）AI数据训练软件成熟后，对硬件性能
评-12%
报-24%要求会降低，对大规模制造能力、稳定性和一致性、成本控制能力要求提高。（b）
告-36%供应商角色定位发生变化，从“关系”向“硬实力”切换，短期来看有能力应对
2023-112024-032024-07特斯拉技术要求的供应商优势明显，中期看国内外可能出现新Tier1厂商和零部
数据来源：聚源件供应商，中长期Tier1角色预计从系统集成转变为直接供应零部件。（c）2027
年后特斯拉可能将硬件和执行器整体开源，吸引产业资源向其靠拢。以上变化对
相关研究报告
国产供应链长期利好，看好有卡位优势、工艺和技术储备、资金实力的核心零部
《看好科技成长主线，重点关注低国件企业，包括灵巧手及模组、丝杠、电机、减速器、轻量化材料、轴承和齿轮等。
产化率的半导体量检测设备板块—行2、OpenAI：OpenAI的核心是AI大模型ChatGPT，其投资2家主要人形机器
业周报》-2024.11.17人企业是FigureAI和1X。其中FigureAI是先ToB再ToC，最终实现通用人形
《顺周期、科技成长与出海—2025机器人的目标，而1X是直接ToC，通过仿生设计，专为家庭使用的柔性人形机
年机械行业投资策略》-2024.11.13器人。国产供应链也是能够最终大规模量产的保障，包括灵巧手、减速器、电机、
开
源《政策预期持续加码，看好科技成长精密结构件等，中坚科技、震裕科技、丰立智能等有望受益。
证及内需复苏—行业周报》-2024.11.103、英伟达：类比特斯拉的FSD+Dojo+D1，英伟达已经初步构建大模型GR00T+
券
算力平台JetsonThor+BlackwellGPU。生态方面，英伟达宣布与波士顿动力、傅
证
券里叶智能、小鹏机器人等达成合作，英伟达为机器人企业提供模型算力支持，机
研器人则为其算力模型发展丰富应用场景。硬件方面，英伟达已与奥比中光、九号
究
报公司、小鹏等开展合作，上述企业与相关供应链有望受益。
告国内机器人特点与生态简析
华为：华为