利率期货与期权_11959660.pdf
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利率期货与期权.docx
利率期货与期权——复旦博学卢文莹第一章利率期货与利率期权概述1. 金融期货是金融衍生品的一种，它是为管理汇率、利率等价格波动风险而建立的一种保护性工具，具体包括外汇期货、利率期货及股票指数期货。2. 利率期货的基础资产是债券类证券，是以债券类证券为标的物的期货合约，它可以避免因利率波动所引起的证券价格变动而带来的风险。3. 利率期货主要产品：国债期货：以政府债券为标的物的期货合同，分为短期：以银行同业拆借市场3月期国债为标的物 + 长期：以5年期以上长期债券为标的物。4. 国债期货产生：background：20c70s美，状况：通货膨胀率居高不下，经济发展出现停滞（滞涨）；原因：凯恩斯主义政
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用国债期货构造利率期权.pptx
用国债期货构造利率期权
郭佩洁
预期收益率下降，购买国债或者国债期货，等待价格上升，赚取价差
预期收益率上升，卖出国债期货，等待价格下降，赚取价差
预期收益率波动性将增大，但不清楚收益率的变化方向？
预期收益率的波动性将会降低？
——利用基差交易，构造期权，做多波动性和做空波动性
重要概念
到期收益率和债券价格
修正久期
收益率曲线
最便宜可交割券(CTD)
最便宜可交割券是隐含回购利率最高、净基差最小的券
基差=现券净价-期货净价×转换因子
净基差=基差-持有收益
隐含回购利率=
债券价格针对利率变化的价格变化率。
票面利率越高，久期越短。
期限越长，久期越大。
到
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《期货与期权市场基本原理》Ch06 利率期货-英文教学课件（非AI生成）.ppt
Chapter6
InterestRateFutures1
DayCountConventionDefines:Theperiodoftimeusedtocalculateaccruedinterest(relevantwhentheinstrumentisthoughtofsold)ConventionsinU.S.TreasuryBonds:Actual/Actual(inperiod)CorporateBonds:30/360MoneyMarketInstruments:Actual/3602
TheFebruaryEffect(BusinessSnapshot6.1)Howmanyda
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第6章 利率期货.pdf
第6章
利率期货
1
天数计算
天数计算定义了在一段时间内利息累计的方式
天数计算的惯例一般被表达为X/Y 。X定义了两
个日期之间天数的计算方式，Y定义了参考期
限内总天数的计算方式
在两个日期之间的利息为
（两个日期之间的天数/参考期限的总天数）×参考
期限内所得利息
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《第6章远期利率与利率期货》.pdf
金融工程学金融工程学
第6章 远期利率与利率期货
开课单位开课单位：金融工程课程组金融工程课程组
主讲主讲：吴冲锋教授等吴冲锋教授等
6.16.1远期利率的计算远期利率的计算
9.5%
6个月 1年
即期
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期货期权与期货的异同.docx
期货期权与期货的异同
期货期权与期货的异同
期货期权与期货的异同
期货期权合约的标的物是相对应的期货合约，由于期货期权交易和期货交易在许多方面有相似之处，所以常常容易混淆，为了对期货期权交易有更准确的认识，我们将两者的异同总结如下：
1．期货交易与期货期权交易的共同之处。期货期权交易是以特定权利为买卖对象的交易，是期货交易与期权交易的有机结合。它是通过在期货市场上买卖期货期权合约的方式进行的。在期货期权交易中，看涨期权与看跌期权并不是一宗交易的买卖双方，而是 截然不同的两码事。相对于每一个看涨期权的买方，就有一个看涨 期权的卖方；相对于每一个看跌期权的买方，也有
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期货利率期货(新).ppt
* 行政财务管理部门保留各种交易记录并负责付款。虽然公司总部对他的职责非常清楚，却并未采取任何行动，它们生怕因得罪他而失去了这个“星级交易员”。他既负责前台交易又从事行政财务管理，就像一个人既看管仓库又负责收款。由于工作便利，尼克里森的代号为“88888”的错误账号用了一年多，直到1995年2月23日他辞职时才被发现。 * 伦敦总部也曾想到确定来自新加坡分部的利润是否能够长期持续下去，还派了一个审计组来到新加坡分部。审计组主要依靠里森提供的情况，编制了一个长达24页的报告。它们对公司的一般性风险有所了解，在报告中这样写道：“管制有可能被总经理一人取代”，“他负责前台交易及财务管理”，“可能会以
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利率期权与互换.ppt
利率期权和利率互换的基本原理利率期权是一项规避短期利率风险的有效工具。01借款人通过买入一项利率期权，可以在利率水平向不利方向变化时得到保护，而在利率水平向有利方向变化时得益。02利率期权的功能01利率期权有多种形式，常见的主要有:03利率下限02利率上限04利率上下限几种常见的利率期权利率上限（InterestRateCap）利率上限是客户与银行达成一项协议，双方确定一个利率上限水平，在此基础上，利率上限的卖方向买方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额部分；如果市场利率低于或等于协定的利率上限，卖方无任何支付义务，同时，买方
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Meton期权模型、外汇期权与期货期权.ppt
Copyright?Linhui, Department of Finance, Nanjing University 本资料来源 第一页，共二十一页。 金融工程 第8章 Meton期权模型及外汇期权、期货期权 第二页，共二十一页。 8.1 Merton期权模型 B-S模型并未考虑标的资产支付现金股息。Merton将B-S模型推广到支付现金股息下的期权定价模型——Merton模型。 模型假设： B-S模型的8个假设 标的资产在期权的有效期内连续支付股息，q是每单位时间Δt 的股息率。 第三页，共二十一页。 在离散的情形下，模型构建无风险组合 组合价值的变动可以表示为 第四页，
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金融工程（第三版）第十五章股指、外汇、期货与利率为标的的期权第十六章奇异期权.pptx
第十五章股指、外汇、期货与
利率为标的的期权
引言股价指数期权、外汇期权和期货期权定价原理相同，都可以看成是支付连续红利资产的期权。利率期权则具有高度的复杂性。本章将分析股价指数期权、外汇期权和期货期权的定价原理，并对利率期权进行初步的介绍。01:332
欧式股价指数期权、外汇期权和期货期权的定价股价指数期权、外汇期权和期货期权都可以被视为支付连续红利的资产，因而欧式的股价指数期权、外汇期权和期货期权都可以在支付连续收益的欧式期权定价模型中得到应用。01:333
默顿模型根据默顿模型，标的股票支付连续红利的欧式看涨期权和看跌期权的价值分别为当q＝0时，默顿模型就转化为基本的B-S-M模型。01
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(简体)期货投资和期权.doc
期货投资和期权
一、单项选择题
1、下列对投机者论述正确的是（ ）。
A. 投机者违背了期货交易规章制度
B. 它主观是为了期货市场正常运作
C. 投机者主观是让期货市场保证流动性
D. 投机者对期货市场有正面作用
2、以下对期货介绍商说法错误的是（ ）。
A. 期货介绍商是独立的法人
B. 期货介绍商可以以经纪公司的名义接受客户的指令
C. 期货介绍商可以以经济公司的名义接受客户的资金
D. 期货介绍商必须使交易所的会员
3、下列对期货套利解释正确的是（ ）。
A. 风险大于单边头寸交易 B. 其保证金低于头寸交易
C. 交易成本高于单边头寸交易 D. 一般套利保证金比例大
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期货与期权的区别.doc
期货与期权的区别 （一）标的物不同 期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。 （二）投资者权利与义务的对称性不同 期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。 （三）履约保证不同 期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。 （四）现金流转不同 在期权交易中，买方要向卖方
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外汇期货与期权市场.ppt
从上述四种期权交易的损益曲线可看出：期权购买者和出售者的收益和亏损是不对称的，即不管是买方期权还是卖方期权，购买者的收益可能很大，而亏损却是有限的；出售者正好相反，亏损可能很大，而收益却是有限的。基于这一特点，当一个金融机构或进出口商在外汇现货中处于多头地位时，为了避免汇率风险，他一般采用买入一份卖方期权，而不会选择卖出一份买方期权。PHLX现货期权（optiononspot）合约的大小；到期日及最后交易日；PSE外汇期权合约的规格外币合约大小（percontract）到期月（exertionmonth）执行价格间隔（strikeintervals）澳元A$50000Marchcycle$0.
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外汇期货与外汇期权.ppt
每日结算或钉市操作，由期货清算所通过参与者的保证金账户结算外汇期货与外汇期权外汇衍生工具是以外汇为标的物（underlying)的金融衍生工具。外汇衍生工具在企业国际投融资中以及风险管理中有着重要的作用。通常衍生工具（derivatives)有远期（forward)、期货（future)、期权（option）和互换（swap）四种基本类型。A我们主要介绍外汇期货和外汇期权。B外汇衍生工具金融工具与金融衍生工具金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产。不同形式的金融工具具有不同的金融风险。用来证明融资双方权利义务的条约。金融工具又称交易工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,
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《期权与期货定价》课件.ppt
《期权与期货定价》欢迎来到期权与期货定价的世界。本课程旨在为您提供期权和期货市场运作的全面理解，从基本概念到高级定价模型，再到实际应用策略。通过本课程，您将掌握评估这些金融工具价值的技能，并了解它们在风险管理和投资组合优化中的作用。
课程概述1期权基础介绍期权的基本概念，包括期权的定义、类型（看涨期权和看跌期权）、基本术语、收益图以及影响期权价格的因素。我们将深入探讨期权的内在价值和时间价值，以及实值、平值和虚值期权的区别。2期权定价理论详细讲解期权定价的理论基础，包括无套利定价原理和风险中性定价原理。我们将介绍期权定价的基本假设，并重点讲解Black-Scholes-Merton模型及其公式