房地产行业研究：销售投资持续分化，公积金贷款或成未来政策新方向.docx
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内容目录
销售与投资持续分化 4
公积金贷款放松或成为下一个政策新方向 5
行情回顾 6
地产行情回顾 6
物业行情回顾 7
数据跟踪 8
宅地成交 8
新房成交 9
二手房成交 11
重点城市库存与去化周期 12
地产行业政策和新闻 13
地产公司动态 14
物管行业政策和新闻 15
非开发公司动态 15
行业估值 16
风险提示 17
图表目录
图表1：商品房销售额：1-2月累计同比-2.6? 4
图表2：商品房销售面积：1-2月累计同比-5.1? 4
图表3：房地产开发投资金额：1-2月累计同比-9.8? 4
图表4：房屋新开工面积：1-2月累计同比-29.6? 4
图表5：70大中城市新建商品住宅价格环比持平（） 4
图表6：70大中城市新建商品住宅价格同比跌幅收窄（） 4
图表7：70大中城市二手住宅价格环比持平（） 5
图表8：70大中城市二手住宅价格同比跌幅收窄（） 5
图表9：深圳公积金贷款新政具体内容 5
图表10：申万A股房地产板块本周涨跌幅排序 6
图表11：恒生港股房地产板块本周涨跌幅排序 6
图表12：本周地产个股涨跌幅前5名 7
图表13：本周地产个股涨跌幅末5名 7
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图表14：本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深300涨跌幅 7
图表15：本周物业个股涨跌幅前5名 7
图表16：本周物业个股涨跌幅末5名 7
图表17：全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率 8
图表18：全国300城累计宅地成交建面（万㎡）及同比 8
图表19：2025年全年权益拿地金额前20房企 8
图表20：47城新房成交面积及同比增速 9
图表21：各能级城市新房成交面积月初至今累计同比 10
图表22：各能级城市新房成交面积年初至今累计同比 10
图表23：47城新房成交明细（万平方米） 10
图表24：22城二手房成交面积及同比增速 11
图表25：一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比 12
图表26：一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比 12
图表27：22城二手房成交明细（万平方米） 12
图表28：10城商品房的库存和去化周期 13
图表29：10城各城市能级的库存去化周期 13
图表30：10个重点城市商品房库存及去化周期 13
图表31：地产行业政策新闻汇总 13
图表32：地产公司动态 14
图表33：物管行业资讯 15
图表34：非开发公司动态 15
图表35：A股地产PE-TTM 16
图表36：港股地产PE-TTM 16
图表37：港股物业PE-TTM 16
图表38：覆盖公司估值情况 17
销售与投资持续分化
房地产销售与投资持续分化。2025年1-2月，全国房地产开发投资同比-9.8，降幅缩窄0.8pct；新开工面积同比-
29.6，降幅扩大6.6；竣工面积同比-15.6，降幅缩窄12.1pct；销售面积同比-5.1，降幅收窄7.8pct;销售金额同比-
2.6，降幅收窄14.5pct。全国房价跌幅持平，一线城市二手房房价环比下滑。2月份70城新房价格指数环比下跌0.1,跌幅与1月份持平;同比下跌5.2，跌幅收窄0.2pct；70城二手住宅价格环比下跌0.3，跌幅与1月份持平;同比下跌7.5，跌幅收窄0.3pct；其中一线城市二手住宅价格环比下滑0.1，受春节影响房价增速转负。
。
图表1：商品房销售额：1-2月累计同比-2.6 图表2：商品房销售面积：1-2月累计同比-5.1
年初累计同比 单月同比 年初累计同比 单月同比
40%
20%
0%
-20%
-40%
21.0721.09
21.07
21.09
21.11
22.02
22.04
22.06
22.08
22.10
22.12
23.03
23.05
23.07
23.09
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24.02
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24.06
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24.12
30%
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10%
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-10%
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