投资项目可行性分析-第五章_项目投资估算和资金筹措.ppt

第五章 项目投资估算和融资;静态投资——国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算（ 1993 年 5 月末价格，不包括物价上涨及施工期贷款利息）为 900.9 亿元。其中枢纽工程投资 500.9 亿元，水库淹没处理及移民安置费用 400 亿元。 一个项目按照一个固定时段的价格水平，再按照该项目初步设计中的工程量计算出来的投资，叫做静态投资。;动态投资是以静态投资为基础，考虑建设期的价格变动和汇率变动因素，即：三峡工程动态投资考虑因素：价格变动+汇率十利息，约1150亿元(人民币) ①价格变动：即考虑的通货膨胀附加。按审定的概算确定物价指数(1993～1994年为10％，1995～1996年为8％，1997年以后为6％)计算，通货附加(价差预备费)约740亿元人民币。 ②利息。按审定的筹资方案约需400亿元人民币。 ③汇率的变化难于预计，暂不计人。 ;;从案例得到的启示 项目投资估算的系统性 项目投资估算的重要性 项目投资估算的复杂性; 本章主要内容;P（投资）;现金流量（Cash Flow , CF） 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售（经营）收入、资产回收 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税 净现金流量（NCF）NCF＝CI－CO 现金流量基本要素：投资、成本、 销售收入、利润、税金;现金流量图;一、项目投资构成;工业项目建设投资构成;项目流动资金构成;二、成本费用;外购燃料;成本费用中的固定资产折旧费;加速折旧: A:双倍余额递减法 其中 最后两年 ;例 某固定资产原值30万元，使用年限5年，预计残值5000元，按双倍余额递减法计算各年折旧额。 解：根据上述公式计算得到： 前3年的年折旧率=2/5=40% 第一年折旧额=300000×40%=120000元 第二年折旧额=（300000－120000）×40%=72000元 第三年折旧额=（180000－72000）×40%=43200元 最后二年的年折旧额采用直线折旧法计算。 第四年折旧额=（108000－43200－5000）/2=29900元 第五年折旧额=29900元;B:年数总和法;例 某固定资产原值为50000元，预计使用年限为5年，预计净残值2000元，采用年数总和法计算各年折旧额。 解：根据上述公式计算： 逐年数字之和=5+4+3+2+1=15 第一年??旧额=（50000－2000）×5/15=16000元 第二年折旧额=48000×4/15=12800元 第三年折旧额=48000×3/15=9600元 第四年折旧额=48000×2/15=6400元 第五年折旧额=48000×1/15=3200元;成本费用中的无形、递延资产摊销费;成本费用要素及其现金流属性;其他成本概念;三、销售收入、利润及税金; 增值税（17%）;增值税;营业税;消费税;资源税;城市维护建设税;教育费附加;所得税;第二节 项目投资估算;一、项目投资估算基本概念;静态投资部分;静态投资 建设项目前期工程费 建筑安装工程费 设备和工、器具购置费 工程建设其他费用 基本预备费 动态投资 静态投资 建设期贷款利息 投资方向调节税 涨价预备费 ;投资估算依据 项目计价文件（估算指标、方法） 费用标准、物价指数 项目建设内容及工程量 ;投资估算作用 满足项目建议书的需要 满足可行性研究的需要 满足设计和招标的需要 满足限额设计要求;投资估算阶段 规划阶段， 误差≥正负30％ 建议书阶段， 误差正负30％以内 可行性研究阶段， 误差正负20％以内 评审阶段， 误差正负10％以内;二、投资估算的影响因素;三、投资估算方法;2、生产规模指数法 K2=K1?（Q2/Q1）n 注意： ? 此方法在国外主要是用于化工行业，如用于 其它行业，需要对规模指数调整。 ? 规模的扩大是靠增加设备的规格来实现时， 规模指数应取0.6~0.7。 ? 当规模的扩大是靠增加尺寸相同的设备数量 来实现时，规模指数应取0.8~1.0。 ? Q2与Q1之比要小于50。 ;例 已建的一座年产量80万吨的某生产装置的投资额为15亿元，现拟建一座年产120万吨的类似生产装置，试用生产能力指数法估算拟建生产装置的投资额是多少？（假