第十章利润分配与股利政策.ppt

第十章 利润分配与股利政策 Q叔的态度 小钱的父亲接受 了邻居Q叔入股4万元，合作搞他们的“绿色农业”项目。求着入股的q叔真是有眼光！仅仅一年，“绿色农业”就果然见效了。做兼职会计的十三叔经过仔细核算，告诉小钱的父亲说：今年的净利润是20万元。 关于分红的方案，小钱父亲的决定是：今年只分4万元；剩下的16万元，其中11万元用于加工厂厂房、养鸡房的改建和扩建，另外5万元再建一个温室大棚，准备种药材，扩大“绿色农业”的经营范围； Q叔的态度 再和几个想种药材的温州人商量，请他们把技术折成资金入股。起初，小钱父亲认为Q叔不过是求着入股的“小股东”，把自己已决定的分红方案的意思告诉他就行了。但是父亲没想到，Q叔很生气！ Q叔说了四句话：第一，以后每年分红的事要先和他商量商量；第二，定下一个分红的规矩，最好是见利分红，水涨船高、水落船低；第三，宁可借钱，也不要让温州入股；第四，如果实在是资金不够，今年的分红可不给现金，继续折股，算他Q叔的份子。 Q叔对分红方案有什么道理呢？ 引例 利润是企业经营的目标和成果，利润分配是企业财务活动中承上启下的重要环节，是财务管理的重要领域。股份公司利润分配的核心问题是股利分配问题政策。 本章从利润出发，股利政策的基本理论、股利政策类型及影响因素以及股利支付等几个方面讨论股份公司的股利政策问题。 第一节 税前利润和净利润 什么是利润？ 税前利润、息税前利润、营业利润、净利润有哪些区别？ （一）税前利润(利润总额) 企业在一定时期内实现的利润总额。即利润总额等于税前利润。 税前利润=营业利润+投资净收益+营业外收支净额 （二）息税前利润 息税前利润（EBIT） EBIT（息税前利润）是指是扣除利息、所得税之前的利润. 计算公式： EBIT=净利润＋所得税＋利息 =利润总额+利息费用 作用: EBIT通过剔除所得税和利息的影响，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。 （三）净利润 净利润（收益）是指在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为： 净利润＝利润总额×（1－所得税率） 净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。 现行所得税税率为25%。 第二节利润分配的程序和内容 利润分配是对企业所实现的利润在各利益主体之间的分配，这种分配必须按照一定的顺序进行。 股份有限公司的利润分配顺序和内容。 在利润分配之前，首先进行年度或累计亏损弥补。 税前利润弥补亏损：可以弥补五年内损失。税后利润弥补：延续五年内未弥补完的亏损，应当用税后利润弥补。 举例 利润分配的顺序 根据我国《公司法》规定，股份有限公司实现的利润应该分配的项目包括以下三个部分： 1. 盈余公积金 从税后净利润中提取的，用于弥补公司亏损、 扩大公司生产经营或转增公司资本资金。 法定盈余公积是按《中华人民共和国公司法》规定提取的，公司制企业按照净利润的10%计提（但此项公积已达到注册资本的50%时，可以不再提取），非公司制企业也可以按照超过10%的比例计提；目的主要是为了培根固基，抵消物价变动的影响以及弥补亏损、转增资本等。  2. 公益金 （二） 税后利润分配的顺序 ● 弥补亏损 ● 计提法定盈余公积金 ● 计提公益金 ● 计提任意盈余公积金 ● 向普通股股东（投资者）支付股利（分配利润） 利润分配必须按照顺序来进行，不能打乱。例如：在弥补亏损前不能提取法定公积金和公益金。 第三节 股利形式及其分配程序 （一）股利的形式 股份有限公司常见的股利支付方式有现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。 ★ 现金股利（Cash Dividend） 现金股利是公司直接以现金向股东分配股利。（派发股利） （三）负债股利 负债股利是企业以负债形式所界定的一种延期支付股利的方式。明智的股东深知货币的时间价值，因此，公司通常以应付票据的负债形式来界定延期支付股利的责任。 　　股东因手中持有带息的期票，补偿了股利没有即期支付的货币时间价值；公司则因此而承受了相应的利息支付压力。显然，只有在公司必须支付股利而现金又不足的特定条件下，才采用这种权宜之策。 （四）股票股利 ★ 股票股利 公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。 从会计的角度看，股票股利使资本在股东权益账户之间的转移，即将资本从留存收益（或资本公积）账户转移到其他股东权益账户。 股票股利一般会使发行在外的股数增加、每股价格降低，但它并未改变每位股东的股权比例，也不增加公司资产。