制造业固投增速回升，关注三季报业绩改善标的.docx

目录

一、本周核心观点 4

二、板块行情回顾 5

三、核心观点更新 6

四、上市公司重要公告 13

表目录

表1：工业母机支持政策 8

图目录

图1：主要指数年初至今涨跌幅 5

图2：各行业板块上周涨跌幅 5

图3：机械行业细分板块上周涨跌幅 5

图4：制造业PMI（） 6

图5：制造业固定资产投资累计同比增速 6

图6：工业企业产成品存货同比（） 6

图7：工业企业利润总额同比（） 6

图8：金属切削机床产量及增速 7

图9：金属成形机床产量及增速 7

图10：叉车月销量（台） 9

图11：叉车月销量同比增速 9

图12：叉车月销量-出口（台） 9

图13：叉车月销量-内销（台） 9

图14：中国物流业景气指数(LPI):季调（） 9

图15：中国仓储指数（） 9

图16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（） 10

图17：国内制造业就业人员平均工资及增速 10

图18：工业机器人市场规模及增速（亿美元） 10

图19：Optimus与嘉宾互动 10

图20：Optimus猜拳 10

图21：Optimus行走 11

图22：Optimus舞蹈 11

图23：挖机月销量（台） 11

图24：挖机月销量同比增速 11

图25：挖机月销量-出口（台） 11

图26：挖机月销量-内销（台） 11

图27：国内基建和房地产投资累计同比增速 12

图28：装载机月销量及增速（台） 12

图29：汽车起重机月销量及增速（台） 13

一、本周核心观点

2024年9月制造业PMI为49.8，前值49.1，自3月来首次实现回升，其中生产指数环比上升1.4pct至51.2，新订单指数环比上升1.0pct至49.9，新出口订单指数环比回落1.2pct至47.5。2024年1-9月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.2，增速较8月有所回升。

在经济复苏及中长期资金入市预期有待持续验证背景下，建议优先关注三季报业绩亮眼及经营表现向好标的：

博隆技术：

公司作为气力输送领域龙头企业，单二季度收入同比大幅增长，公司在手订单充裕，未来三年收入增长具备较强确定性，我们认为三、四季度订单确认或有望进一步加快，具备估值提升空间。

徐工机械：

我们认为，行业受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持，公司受益于非挖机领域拓展，其海外业务受益于基数压力逐步递减，作为国内头部国有企业工程机械公司，在海内外充分发力下，看好公司经营质量和订单增速提升。看好公司持续迭代生产体系，提升电动化率、和超大型设备业务突破，从而维持生产优化。

柳工：

业绩表现强劲，24年前三季度，实现营业收入228.56亿元，同比增长8.25，归母净利润13.21亿元，同比增长

59.82。其中，第三季度实现营业收入67.96亿元，同比增长11.81，归母净利润3.37亿元，同比增长58.74。看好公司持续迭代生产体系，提升电动化率、和超大型设备业务突破，从而维持生产优化。

杰克股份：

公司前三季度预计实现归母净利润6-6.3亿，同比增长45-53；Q3预计实现归母净利润1.83-2.13亿，同比增

长29-50。公司三季度双王爆品推广、以旧换新活动等取得成效，业绩亮眼。聚焦核心打造爆品，持续推动存量客户产品升级并提升渠道活力。

陕鼓动力：

单Q3业绩改善，单季度实现营业收入22.85亿元，同比增长9.7，实现归母净利润2.08亿元，同比增长5.37。公司低估值，顺周期，看好后续订单陆续交付和气体业务增大弹性。

康斯特：

受益海外重点石化客户订单落地，公司海外石化行业持续突破，国际业务不断发力；国内市场环比改善，整体经营向好。我们认为国内设备更新政策支持，以及公司MEMS压力传感器替代外采购、压力控制器实现业绩、新加坡实验室资格认证实现等因素有望推动业绩进一步上行。

各部门政策表态积极，经济复苏背景下的顺周期板块及重点领域估值底部的白马龙头企业也值得关注：刀具、工程机械、楼宇装备（电梯相关标的、弘亚数控、青鸟消防等）、重点领域前期下跌较多的白马龙头企业（如川仪股份、宏华数科、杰瑞股份、华测检测、景津装备等）、港股通板块机械标的。

二、板块行情回顾

上周上证综指上涨1.17，深证成指上涨2.53，创业板指上涨2.00，机械指数（中信）上涨4.30。图1：主要指数年初至今涨跌幅

资料来源：iFind，

上周涨跌幅靠前的行业（中信指数）综合、电力设备及新能源、轻工制造，涨跌幅分别为8.85、8.21、6.7