投资者关系管理的概念及原理.pdf

第一章 投资者关系管理的概念和原理 第一节 投资者关系管理的概念 投资者关系管理（Investor Relations Managementa，英文缩写为IRM，有时也简称为投资者 关系，Investor Relations，英文缩写为IR）诞生于美国20 世纪50 年代后期，这一名称包含相当 广泛的意义，它既包括上市公司与股东、债权人和潜在投资者之间的关系管理，也包括在与投资者 沟通过程中，上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系管理。 在投资者关系管理几十年的发展过程中，各国基于自身市场环境形成了对投资者关系管理不 同的表述。比如全美投资者关系协会（National Investor Relations Institute 或NIRI，1969 年 成立，目前已有 5000 多名会员，其会员包括了全美许多大型上市公司，而且越来越多的中小型公 司也加入该协会）对投资者关系的定义是：“投资者关系是公司的战略管理职责，它运用金融、沟 通和市场营销学的方法来管理公司与金融机构及其他投资者之间的信息交流，以实现企业价值最大 1加拿大投资者关系管理协会（Canadian Investor Relations Institute 或CIRI，成立于1990 化。” 年，起先是美国投资者关系协会的加拿大分会，1992 年成为独立的投资者关系协会）认为：“投资 者关系是指公司综合运用金融、市场营销和沟通的方法，向已有的投资者和潜在的投资者介绍公司 的经营和发展前景，以便其在获得充分信息的情况下做出投资决策。有效的投资者关系有利于提高 市场对公司的相对估价水平，从而降低资本成本，并且成为公司管理层听取投资者建议的渠道。”2 虽然表述多种多样，但从这些定义里共同表现出两个重要思想。 第一，投资者关系是信息从公司传递到投资者或潜在投资者的活动，所以这个活动必须依据 投资者的需求来考虑各种手段、方法的使用。这与现在大力提倡的“股权文化”以投资者为中心的 思想是一致的。 第二，投资者关系不是一个单向的信息传递过程，公司向投资者传递信息，同时在沟通的过 程中也向投资者收集信息，在投资者和公司之间形成良好的互动，公司和投资者都能在此互动过程 中受益。 我国资本市场建立的时间尚不长，投资者关系的概念在我国资本市场上仍是新鲜事物。上市 1 Investor relations is a strategic management responsibility using the disciplines of finance, communication and marketing to manage the content and flow of company information to financial and other constituencies to maximize relative valuation. (Adopted by the NIRI Board of Directors, September 2001) 2 Investor relations is a corporate activity, combining the disciplines of finance, marketing and communications, which provides present and potential investors with an accurate portrayal of a companys performance and prospects so that they can make properly informed investment decisions. Effective investor relations should have a positive effect on the markets assessment of a companys value relative to that of the overall market, thereby minimizing the companys cost of capital, and should serve as a conduit for providing market intelligence to corporate management.