长城证券-浙江医药-600216-维生素E行业高景气有望持续,创新药蓄势待发.pdf
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证券研究报告|公司深度报告
2024年12月09日
浙江医药（600216.SH）
维生素E行业高景气有望持续，创新药蓄势待发
财务指标2022A2023A2024E2025E2026E买入（维持评级）
营业收入（百万元）
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;;;;;;;;;表6：2016年至今多部中药支持政策出台;;;化学制剂板块规模稳步扩大，多个剂型类别产量提升。2023年国家着力推动工业经济高质量发展，把保障人民健康放在优先发展的战略位置。医药行业持续深入推进“三医联动”改革，加快结构调整转型升级步伐。据化学制药工业协会初步统计，化学药品制剂中的主要五大类剂型中，四类产量提升，粉针剂产量比上年增长8.3%，输液增长14.3%，片剂增长6.1%，胶囊增长17.3%。
期间费用管控成效显著，销售费用率显著降低。根据iFinD数据统计，2020年至2024年三季度，化学制剂板块销售费用率呈持续下降趋势，分别为28.50%/27.37%/25.82
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2025AACR、ASCO前瞻：高质量数据蓄势待发
贺菊颖袁清慧
hejuying@yuanqinghui@
SAC编号:S1440517050001SAC编号:S1440520030001
SFC编号:ASZ591SFC编号:BPW879研究助理：
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造中心7
（一）海外投融资环境仍保持复苏态势，2025年宏观环境不确定性增多7
（二）海外需求端观点已现，CDMO企业制造优势凸显9
（三）原料药：24年全年利润实现恢复式增长，25Q1有小幅下滑18
二、器械：国内市场下半年预计迎来反转，出海业务持续深化22
（一）IVD：院内调整企业仍承压，出海迎来恢复性增长22
（二）器械：器械板块收入增速放缓，国内仍面临需求端承压28
（三）设备：整体板块营收增速放缓，出海或成新决策之一31
（四）耗材：院内诊疗稳健，耗材板块保持增长34
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（一）IVD：院内调整企业仍承压，出海迎来恢复性增长 22
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三、医疗
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二、器械：国内市场下半年预计迎来反转，出海业务持续深化 22
（一）IVD：院内调整企业仍承压，出海迎来恢复性增长 22
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化工行业：蓄势待发 市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 行业专题 [table_reportdate] 化工 2011 年 06 月 21 日 行业研究 行业专题 投资评级：短期_中性，长期_A 高端塑料行业蓄势待发 --化工行业 2011 年中期策略 核心观点 化工行业表现对比图 国内高端塑料发展的基础是庞大的塑料消费基数。 2010 年国内塑料产量 5830 万吨，占到全球消费量的四分之一。从近十年数据来看，塑料制品整体利润水平呈现
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2025年度钢铁行业策略报告：蓄势待发，盈利与估值双底形成-华福证券.pptx
;;;;;;;8;9;;;资料来源：各政府网站、澎湃新闻网、华福证券研究所;;资料来源：各政府网站、国家发改委公众号、中国钢铁工业协会、中国冶金报社、兰格钢铁网、华福证券研究所;;;;;;;;;;;;;基建领域的投资韧性显著，在推进大规模化债的背景下，基建领域有望受益，项目或加快推动并形成实物工作量。
2023年，基建投资完成额与基建实际到位资金的高度差出现扩大，同时部分基建上市公司的应收账款出现明显升高，均反映基建项目的资金压力升高，对基建持续投入有不利影响。
从基建资金结构看，自筹资金占比进一步升高，国家预算内资金的比例则明显减少，关注未来财政增量资金的投入对基建实际到位资金的改善有重要作
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核心观点：AACRASCO2025：美国癌症研究协会（AACR）年会是全球规模最大、聚焦基础研究与转化医学的癌症学术会
议，旨在推动癌症生物学、早期疗法开发及精准医学的突破性进展。美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是世界上规模最大、学
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续发力，创新度持续提升，我们持续看好创新药产业技术驱动周期，建议持续关注双抗、ADC及小分子疗法等。
行业回顾及展望：改革进入深水区，高质量增长成为常态。从过去几年已经出台的各项行业政策看，“三医联动”顶层制度设
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核心观点：AACRASCO2025：美国癌症研究协会（AACR）年会是全球规模最大、聚焦基础研究与转化医学的癌症学术会议，旨在推动癌症生物学、早期疗法开发及精准医学的突破性进展。美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是世界上规模最大、学术水平最高、最具权威的临床肿瘤学会议。根据各家公司的披露，2025年国内企业有望发布一系列的高质量数据，中国药企持续发力，创新度持续提升，我们持续看好创新药产业技术驱动周期，建议持续关注双抗、ADC及小分子疗法等。
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浙江医药（600216）公司2023年财务分析研究报告.pdf
浙江医药(600216)
公司2023年财务分析
研究报告
目录
前言………1
一、浙江医药(600216)公司实现利润分析3
(一)、公司利润总额分析3
(二)、主营业务的盈利能力3
(三)、利润真实性判断4
(四)、利润总结分析4
二、浙江医药(600216)公司成本费用分析5
(一)、成本构成情况5
(二)、销售费用变化及合理化评判6
(三)、管理费用变化及合理化评判6
(四)、财务费用的合理化评判6
三、浙江医药(600216)公司资产结构分析7
(一)、资产构成基本情况7
(二)、流动资产构成特点8
(三)、资产增减变化10
(四)、总资产增减变化原因10
(五)、资产结构的合理化评
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蓄势待发：
战略转型之路
共创新年度，助力公司未来
汇报人：XXX日期：20XX.XX
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12345
回顾过去新的年度策略策略实施员工的角色共创未来
过去成就挑战年度策略概述详细描述策略的实施解释员工在新策略中实现年度目标
步骤和时间表的角色和期望
01.回顾过去
过去成就挑战
业绩总览
年度业绩总览
主要成功和挑战
回顾过去一年的经营成果和面临的困难
重要数据和里程碑
总结关键数据和达成的重要里程碑
上一年度的主要成功和挑战
总结过去一年的主要成就和面临的挑战
成功秘诀，案例解读
成功案例分析
产品创新与市场拓展
推动产品创新，提升市场竞争力
优质服务与客户满意度
提供卓越的服务，获得客
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蓄势待发 积极寻变
王 薇
积极寻变的经理人，又将走在“寻找价值”的路途上。2004年将是个热热闹闹的跳槽年！
本刊设计并在中国经理人网上推出的《经理人“薪”情问卷》，是一份没有标准答案的“薪”情底线调查，直击经理人内心不得不面对的10个敏感的与薪酬有关的选择，我们想借此了解薪酬对经理人的影响程度到底有多大？他们的薪酬底线是多少？对于即将到来的2004年，他们的“薪”动向如何？
薪酬与我们息息相关
2003年，您是否因为薪酬收入的原因而引发与家人之间的争吵？Yes：137票 No：381票 2003年，您是否因为想争取更高的薪酬而与上司发生争执？Yes：134票No：384票
很庆幸，大