安康市发展投资集团有限公司企业债跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 安康市发展投资集团有限公司企业债跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，安康市经济和财政实力有所增 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 强，为安康市发展投资集团有限公司 （以下简 债项信用 称 “公司”）的发展创造了良好的外部环境。 名 称 发行额 存续期 跟踪评 上次评 同时，联合资信评估有限公司（以下简称“联 度 级结果 级结果 1 20 13/3/6- + + 合资信”）关注到公司项目投资规模大、资产流 13 安康国资债 10 亿元 AA AA 2020/3/6 动性一般。未来随着公司基建业务的不断开展， 跟踪评级时间：20 16 年11 月18 日 财务数据 公司收入规模和盈利能力有望改善。 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 “13安康国资债”由重庆市三峡担保集团 现金类资产(亿元) 14.37 11.76 18.90 有限公司 （以下简称“三峡担保”）提供全额无 资产总额(亿元) 84.69 97.41 122.13 条件不可撤销的连带责任担保，三峡担保的担 所有者权益合计(亿元) 51.59 54.68 63.26 保实力很强，提升了“13安康国资债”本息偿 短期债务(亿元) 4.67 5.27 6.76 长期债务(亿元) 16.79 18.35 17.96 付的安全性，分期偿还本金有助于降低公司集 调整后的长期债务（亿元） 16.79 25.35 37.23 中偿付风险。综合来看，“13安康国资债”到期 全部债务(亿元) 21.46 23.62 24.72 不能偿还的风险低。 调整后的全部债务(亿元) 21.46 30.62 43.99 综合评定，联合资信维持公司的主体长期 营业收入(亿元) 4.66 5.72 6.68 - 信用等级为AA ，评级展望为稳定，并维持“13 利润总额 (亿元) 1.76 1.46 2.45 EBITDA(亿元) 3.05 3.00 4.52 安康国资债”的信用等级为AA+ 。 经营性净现金流(亿元) -8.32 -5.86 -5.72 营业利润率(%) 16.84 26.45 40.27 优势 净资产收益率(%) 3.19 2.29 3.29 1．跟踪期内，安康市经济和财政实力有所增 资产负债率(%) 39.08 43.86 48.20 长，为公司的发展创造了良好的外部环境。 全部债务资本化比率(%) 29.37 30.17 28.10 调整后的全部债务资本化比率(%) 29.37 35.90 41.02 2 ．跟踪期内，公司在市政及保障房建设方面 流动比率(%) 499.00 472.36 468.23 保持垄断优势。 全部债务/EBITDA(倍) 7.05 7.87 5.47 3 ．三峡担保为公司存续期债券提供全额无条 调整后的全部