人大财务管理第三章.ppt

每股利润与每股现金流量五、每股利润与每股现金流量１、每股利润（每股收益）＝（净利润－优先股股利）／发行在外的普通股平均股数每股利润越高，说明公司的盈利能力越强。分析每股利润时，应结合流通在外的股数，同时，分析者还应注意到每股股价的高低。投资者不能只片面地分析每股利润，最好结合股东权益报酬率来分析公司的盈利能力。２、每股现金流量＝（经营活动现金净流量－优先股股利）／发行在外的普通股平均股数每股现金流量越高，说明公司越有能力支付现金股利。每股股利＝（现金股利总额－优先股股利）／发行在外的普通股股数每股股利与股利支付率它反映了普通股每股分得的现金股利的多少。每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。1股利支付率（股利发放率）＝每股股利／每股利润2它表明股份公司的净收益中有多少用于现金股利的分派。3收益留存率（留存比率）=（每股利润-每股股利）/每股利润或者=（净利润-现金股利额）/净利润4股利支付率+收益留存率=1每股净资产＝股东权益总额／发行在外的股票股数每股净资产该指标与公司盈利能力有密切联系。如果公司利润较高，每股净资产就会随之较快地增长。市盈率与市净率市盈率（价格盈余比率、价格与收益比率）＝每股市价／每股利润市净率＝每股市价／每股净资产该两个指标并不是直接用于分析企业盈利能力的，而是投资者以盈利能力分析为基础，对公司股票进行价值评估的工具。通过对市盈率和市净率的分析，可以判断股票的市场定价是否符合公司的基本面，为投资者的投资活动提供决策依据。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司的股票。01成长性好的公司股票市盈率通常要高一些，而盈利能力低、缺乏成长性的公司股票市盈率要低一些。02如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。03。01市净率反映了公司股东权益的市场价值与账面价值之间的关系。该比率越高，说明股票的市场价值越高。一般来说，对于资产质量好，盈利能力强的公司，其市净率会比较高；而风险较大，发展前景较差的公司，其市净率会比较低。市净率小于1。02股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额该比率反映：企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率+资产负债率=1股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。权益乘数=资产总额÷股东权益总额权益乘数：股东权益比率的倒数资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。负债股权比率（产权比率）=负债总额÷股东权益总额产权比率与有形净值债务率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业的财务风险越小。有形净值债务率=负债总额÷（股东权益-无形资产净值）产权比率的延伸，更为保守地反映了在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。该比率越低，说明企业的财务风险越小。偿债保障比率（债务偿还期）=负债总额÷经营活动现金净流量反映了用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间。该比率越低，企业偿还债务的能力越强。一般认为，经营活动产生的现金流量是企业长期资金的最主要来源，而投资活动和筹资活动所获得的现金流量虽然在必要时也可用于偿还债务，但不能将其视为经常性的现金流量。因此，用偿债保障比率可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。（五）利息保障倍数与现金利息保障倍数1、利息保障倍数（利息所得倍数、已获利息倍数）=（税前利润+利息费用）÷利息费用反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。比率太低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息。至少要大于1。因为会计采用权责发生制来核算费用，所以本期的利息费用不一定就是本期的实际实际利息支出，而本期发生的实际利息支出也并非全部是本期的利息费用；本期的息税前利润也并非本期的经营活动所获得的现金。因此，利用该指标来衡量经营所得支付债务利息的能力存在一定的片面性，不能清楚地反应实际支付利息的能力。现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税）÷现金利息支出现金利息支出：本期用现金支付的利息费用；付现所得税：指本期用现金支付的所得税。反映企业一定时期经营活动所取得的现金是利息支出的多少倍，更明确地表明了企业用经营活动所取得的现金偿付债务利息的能力。三、影响偿债能力的其他因素在分析企业偿债能力时，除了使用上述指标外，还应考虑到以下