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河北省科技型中小企业融资路径分析

中小企业的规模虽然不够庞大，但其实力不可忽视。改革开放为其提供了发展的机遇与条件，促使其生机和活力迅速迸发。同时，中小企业的蓬勃发展增加了税收，缓解了就业难，提供了更丰富的商品，活跃了我国市场经济。科技是国家发展的重要动力，也是第一生产力。历史上两次工业革命证明了技术对于国家发展的重要性。用技术带动国家经济的发展进步，同时国家经济也为科学技术的发展打下良好的经济基础。科技型中小企业正是以科技为基础的企业代表，其对于促进科技发展的重要性不言而喻。

目前，河北省科学技术取得了迅速的发展。科技型中小企业的发展也有了很大进步。但与发达地区仍有一定差距，面临着巨大的挑战，融资困难。探索如何引领其走出困境是当前亟待破解的难题。

一、企业融资理论分析

科技型中小企业以科技为基础，它的另一个名称叫作高新技术型中小企业，由科技人员创办，从业人员以科技人员为主体，是研究高新技术产品并将其转化为收入的知识密集型经济实体。

资本结构是指企业内部的各项资本构成和比例关系。企业在筹集资金时，需要将各类资本协调到一个最适合企业发展的比例。再根据这个比例，筹集各类资金，同时保持这个最佳状态不变。这样既能维持企业稳定发展，又能帮助企业选择筹集哪种类型的资金。资本结构理论包括净收益理论、MM理论、代理理论等。其中，“MM理论”是最知名的理论。1958年，莫迪格里安尼和米勒提出MM理论。该理论认为，不考量所得税，企业面临同样经营风险而资本结构不同时，资本结构对企业的市场价值没有影响，即负债对企业价值的影响为零。1963年，二人又发表了修正的MM理论，增加了对所得税的考量。二人最终得出了企业负债越高、公司的价值越大的结论。MM理论和修正的MM理论是两个极端看法。

由此可见，科技型中小企业在融资时可以选择发行股票和债券的方式，但要注意负债比例，选择合适的资本结构，维持科技型中小企业稳定发展。考虑到获取消息的来源和内容不全面，企业筹集资金时会优先考虑成本低的融资方式，即首先在企业内部进行融资，再考虑借贷，最后采用发行股票的方式，这就是优序融资理论。优序融资理论则认为发行股票、增加企业负债是最坏的融资方式，只有到不得已的情况下才会被考虑。企业通常有自己特色的发展方式和竞争力，在获取资金的途径方面也有自己的偏好。科技型中小业由于以科技为基础，更是如此。在信息不对称的情况下，企业优先选择的融资方式会随着自身需求的变化而变化。

二、河北省科技型中小企业融资现状

以科技为导向的企业对引领高新技术进步具有重要现实意义。其作为带动河北省全面增强创新实力的关键因素，是引导河北省科学技术发展、扩大就业、调整产业结构的重要主体。但是河北省科技型中小企业的发展始终面临融资困难的问题。资金不足是阻碍这类企业发展的重要因素，对整个地区全面发展造成了一定影响。

河北新闻网统计数据显示：2021年，河北省内以科技为基础的企业数量飞速增长。高新技术企业新增超1800家、总数突破5000家，科技型中小企业新增超1万家，达到6.5万家。其增长速度之快，刷新了历史纪录。深厚的经济基础为其厚积薄发创造了条件。省内创新主体发展速度迅猛的同时也为全省经济的发展质量提供了保证。2021年，全省高新技术产业增加值占工业增加值比重达到19.5%，创历史新高。2021年，以技术为导向的企业数量仅占全省企业总数0.4%，所得税却占到了全省的15.3%。以科技为导向的企业已经是河北省提高发展质量的重要主体，对于全省的税收也有着重要的贡献。以科技为导向的中小企业虽然规模不大但小而精悍。其体内蕴含着巨大的实力，需要得到进一步的肯定与开发。

河北省科技型中小企业从产业类别来看，第二产业的数量仍然是最多的，第三产业发展势头明显。2018年至2021年，科技型中小企业的数量总共增加了28331家。其中第一产业增加了5475家。第二产业增加了15142家，且三年维持比重均在约55%以上。第三产业增加了7714家。其中，以科技为基础的企业数量增加了2567家。我国始终以工业为基础，但随着信息革命的发展，必须强调科技的力量。在这一方面，河北省紧跟时代步伐，科技产业比重大幅度上升。可以说，科技型中小企业为全省抓住信息革命的发展机遇做出了重大贡献。

河北省科技型中小企业近几年得到了前所未有的成长。在数量上以惊人的速度上升，但质量并没有因此打折，反而势头越来越好。其在河北省经济发展中的比重也越来越大，解决了大量就业问题，实现了全省整体发展均衡。因此，作为影响其成长进步的资金获取困境必须得到各界广泛关注，并且帮助其尽快地走出困境。

河北省以科技为导向的企业在初始阶段的成本中，自有资金占据主体地位，仅有少数企业能够获得贷款和财政支持，通过发行股票和债券顺利融资的企业少之又少。随着企业日渐发展成熟，融资渠道逐渐拓宽，可