国际衍生性金融商品发展之沿革.PPT

August 2003 Gmeiner-Ghali / PSE EI 金融商品發展與國際接軌 結論 引進國際性交易進入本國市場並培養國際化人才方能有效進行國際投資 銀行業走出傳統借貸業務: 在全球金融國際化及本地金控版圖的激烈競爭中, 銀行亟於業務轉型以提昇營運體質及積效, 積極引進人才及know how, 推展甚或創新研發新金融產品業務, 金融主管單位從早年逐項產品業務申請到近日採負面表列開放, 但亦持續修法同時加強金融監理 證券業深耕資本市場, 靈活佈局: 證券產業主管單位證期局, 證交所, 櫃檯買賣中心及業者積極合作,推動股債市各項制度興革, 以新制度, 新商品,及國際化為發展主軸, 因應國內銀行業務多元化,市場自由化與國際化的衝擊與挑戰 政府及立法機構推動完成或進行相關立法或修法: 如金融控股公司法, 金融資產證券化,不動產證券化, RTC等法案 我國金融商品開放之沿革 匯率契約FX Derivatives 78.37% 權益證券契約Equity Derivatives 0.22% 利率契約Interest Rate Derivatives 20.43% 信用契約Credit Derivatives 0.04% 商品契約Commodity Derivatives 0.94% 我國衍生性金融商品業務統計 Source: Derivatives Statistics, CBC, May 2005 Source: Derivatives Statistics, BIS, June 2005 全球衍生性金融商品業務統計 權益證券契約Equity Derivatives 1.77% 商品契約Commodity Derivatives 0.58% 匯率契約FX Derivatives 11.91% 利率契約 Interest Rate Derivatives 75.45% 信用契約Credit Derivatives 2.58% 其他 Others 7.71% 基本產品 遠期合約 (Forwards) , 交換合約 (Swap) 和 選擇權 (Options) 新奇(Exotic)特性: 求取平衡 市場已經發展出許多結合基本避險商品之新奇特性, 例如 KI, KO, Cancelable, Extendible, Digital Range, Quanto 等等. 這些特性基本上都是在幫助衍生性商品的承作人在避險程度與成本兩者中求取平衡 新奇(Exotic)結構: 結合基本避險工具 擁有量身訂做的特性，針對特定避險人對風險移轉, 風險排除與成本之個別需求設計出新奇的產品結構 結合不同市場的指數(Cross Index Reference): 避險的代理(Proxy)工具 由於市場的流動性, 指數的穩定性及可預測性, 連結到不同市場指數的產品結構越來越受歡迎，例如, 以USD LIBOR指數來代替新台幣商業本票利率, 或者以期貨指數價格來代替現貨價格 國際衍生性金融商品發展之沿革 * *