国信证券-汽车行业2025年2月投资策略：智驾平权，AI推动板块估值提升.pdf
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证券研究报告|2025年02月11日
汽车行业2025年2月投资策略优于大市
智驾平权，AI推动板块估值提升
核心观点行业研究·行业专题
月度产销：乘联会初步统计1月全国乘用车厂商零售销
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多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临
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2024年报及2025一季报总结：2024，中信CS汽车实现营收37123亿元，同汽车
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智驾平权加速，理想汽车发布下一代自动驾驶架构MindVLA
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月度产销：2025年2月，汽车产销分别完成210.3万辆和212.9万辆，汽车
产量环比下降14.1%，销量环比下降12.2%，同比分别增长39.6%和优于大市·维持
34.4%。乘用车产销分别完成178.5万辆和181.5万辆，产量环比下降
17%，销量环比下降14.9%，同比分别增长40.2%和36.2%。新能源汽车
产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%，
新能源汽车新车销量占汽车新车总销
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汽车行业：智驾平权之车企智驾方案梳理-东吴证券.pptx
智驾平权之车企智驾方案梳理;
n汽车智能化产业趋势三部曲（5-10年维度）：本质是一场出行革命！1）2025-2027年【L3智能化帮助车企卖车】，实现国内电动车渗透率50%-80%+突破，带来国内自主品牌第一轮淘汰赛。2）2027-2030年
【L4Robotaxi实现车企软件收费】，Robotaxi出行渗透率有望实现0-30%突破。3）2030-2035年【自主品牌实现全球崛起】，通过独资或合资海外建厂模式实现智能电动车全球扩散，真正得到海外消费者认可。
n消费者愿意为汽车智能化买单吗？2025年或是拐点之年！城市NOA（L3智能化核心体验）普及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量
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智驾平权之车企智驾方案梳理
智驾平权之车企智驾方案梳理
证券分析师：黄细里
证券分析师：黄细里
执业证书编号：S0600520010001
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浙商证券-汽车行业二季度策略：关注AI具身应用～智驾和机器人的投资机会.pdf
证券研究报告|季度行业策略|汽车
汽车报告日期：2025年03月14日
关注AI具身应用-智驾和机器人的投资机会
——汽车行业二季度策略
投资要点行业评级:看好(维持)
❑DeepSeek横空出世，有望进一步降低车企推行智驾的算力和研
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汽车行业市场前景及投资研究报告：智驾平权，车企智驾方案.pdf
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智驾平权之车企智驾方案梳理
2025年3月24日
核心结论：淘汰赛模式！强者恒强！
◼汽车智能化产业趋势三部曲（5-10年维度）：本质是一场出行革命！1）2025-2027年【L3智能化帮助车企卖
车】，实现国内电动车渗透率50%-80%+突破，带来国内自主品牌第一轮淘汰赛。2）2027-2030年
【L4Robotaxi实现车企软件收费】，Robotaxi出行渗透率有望实现0-30%突破。3）2030-2035年【自主品牌
实现全球崛起】，通过独资或合资海外建厂模式实现智能电动车全球扩散，真正得到海外消费者认可。
◼消费者愿意为汽车智能化买单吗？2025年或是拐点之年！城市NO
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2025汽车行业：智驾平权之车企智驾方案梳理.pdf
证券研究报告证券研究报告
智驾平权之车企智驾方案梳理
证券分析师：黄细里
执业证书编号：S0600520010001
联系邮箱：huangxl@
联系电话：021
2025年3月24日
核核心结论：淘汰赛模式！强者恒强！心结论：淘汰赛模式！强者恒强！展。
发
的
型
模
大
◼汽车智能化产业趋势三部曲（5-10年维度）：本质是一场出行革命！1）2025-2027年【L3智能化帮助车企卖
了
动
车】，实现国内电动车渗透率50%-80%+突破，带来国内自主品牌第一轮淘汰赛。2）2027-2030年
推
都
【L4Robotaxi实现车企软件收费】，Robotaxi出行渗透率有望实现0-30%突破
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方正证券-汽车行业深度报告：智驾平权时代开启，核心产业链风口将至一一比亚迪-华为智驾产业链格局深度梳理.pdf
行业研究2025.02.09
汽车行业深度报告
智驾平权时代开启，核心产业链风口将至——比亚迪华为智驾产业链格局深度梳理
方正证券研究所证券研究报告
分析师
高阶智驾功能逐步下沉，智驾平权时代加速到来。20252月10日举行智能
文姬登记编号：S1220523120002化战略发布会，宣布天神之眼高阶智驾功能赋能大多数10万元以下以及
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请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
证券研究报告
内容目录
投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 5
投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 6
核心假设或逻辑的主要风险 11
重要行业新闻与上市车型 12
重要行业新闻 12
2-3月上市车型梳理 16
2月汽车板块走势强于大盘 19
行业涨跌幅：汽车板块2月走势强于大盘 19
估值：2月汽车板块整体较1月有所上升 20
数据跟踪 22
月度数据：2月汽车销量212.9万
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2025年汽车行业投资策略分析报告：内需Ai共振，智能化商业变现，估值弹性.pdf
证券研究报告
内需与Ai共振，智能化商业变现贡献估值弹性
2025年春季汽车行业投资策略
2025.3.9
核心观点及投资分析意见总结
◼行情复盘：截至2025年3月6日，汽车板块涨幅高于沪深300指数12.6pct。从年初至今汽车板块累计上涨13.1%，在31个申万一级行
业中涨跌幅排名第3位。
•持仓方面：2024Q4汽车板块基金持仓占比为3.88%，较2024Q3降低0.41pct，乘用车、商用车、零部件、服务板块分别降低0.32pct、提高0.02pct、
降低0.10pct、降低0.01pct。
•2024年乘用车累计批发销量2755万辆，同比+5.91%；2025年第一个月乘用车累
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汽车行业市场前景及投资研究报告：比亚迪中高阶智驾标配，智驾产业链估值重塑.pdf
证券研究报告·行业动态报告
比亚迪中高阶智驾标配超预期，看好整车及智驾产业链估值重塑
发布日期：2025年2月19日
提纲
01.行业/个股复盘
02.分板块跟踪及观点更新
03.推荐及关注标的
核心观点：
比亚迪中高阶智驾标配超预期，看好整车及智驾产业链估值重塑
核心观点：2月10日比亚迪发布全新智能驾驶战略，今年拟实现全系车型智驾标配且“加量不加价”，从定价到范围均超出市场预期，
真正实现智驾平权。智驾及人形机器人是AI端侧应用核心场景，特斯拉FSD端到端大模型已迭代至V13版本并于近期北美市场推送，规划
25年6月美国奥斯汀robotaxi商业运营及年内FSD入华；包括比亚迪、吉利、长
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海外汽车行业2025年投资策略分析报告：混动车型，高阶智驾加速普及.pdf
海
外
研证券研究报告
究汽车
＃title＃
海外汽车行业2025年度投资策略：
推荐（维持）混动车型发力海外，高阶智驾加速普及
行
业2024年12月19日
投
投资要点：
资重点公司＃summary＃
技术进步推动混动油耗降低，混动成为中国出海新增量。成本角度，油价和
策重点公司评级电价影响购车决策，各国电费有别，当前混动车能源成本逐渐接近纯电动
略比亚迪增持车，伴随HEV、PHEV技术进步、油耗降低，这种成本趋近态势愈发显著。
研吉利汽车增持法规适配上，美国环保署批准新油耗与排放标准，以技术中立让车企选技术
究零跑汽车增持路线，其设定减碳路径中PHEV占比持续攀升，预示各国减碳政策或参
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汽车行业二季度策略：关注AI具身应用，智驾和机器人的投资机会.docx
正文目录
智能驾驶—模型能力不断加强，智驾元年可期 4
智驾算法：DeepSeek有望加速车企智驾平权推进 4
智驾硬件：智驾域控、域控芯片、激光雷达市场情况 4
人形机器人—汽车后下一个拥有超大市场空间的产业链主 6
中美人形机器人产业各有千秋，国内本体公司百花齐放 6
北上深杭四地本体公司蓬勃发展 6
北京——松延动力 6
北京——银河通用 6
北京——亦庄国地共建 7
上海——开普勒 7
深圳——乐聚 8
杭州——宇树 8
杭州——云深处 8
国外重点机器人相关公司进展 8
特斯拉 9
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北汽蓝谷 10
吉利汽车 10
豪能股份 10
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