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中国股指期货市场效率研究——基于持有成本定价模型的开题报告

一、研究背景及意义

股指期货市场是衍生品市场中的重要部分，其为投资者提供了通过杠杆交易进行投资的机会，具有高效、便利、灵活等特点，通过股指期货市场，投资者可以获取更高的回报和更低的投资成本。尤其在目前世界经济呈现高度不确定性的背景下，股指期货交易市场对利益相关者有着重要的作用。

然而，股指期货市场中也存在着许多问题，其中包括股指期货的价格发现机制不完善、低交易效率等问题。这些问题一方面制约了股指期货市场的发展，另一方面也加大了投资者的投资风险和交易成本，因此如何提高股指期货市场的效率，是当前研究领域的热点问题之一。

持有成本定价模型是一个重要的理论框架，该模型基于投资者持有某种资产所需的成本来确定该资产的价格。股指期货市场作为衍生品市场，其价格往往受到实物市场的影响，同时也受到其自身交易特性所决定。因此，运用持有成本定价模型来研究股指期货市场是十分可行的。现有文献中也写到，持有成本定价模型已被应用于研究股票等资产的价格波动和市场效率问题，但是其在研究股指期货市场方面的应用仍然相对较少。

因此，本研究旨在通过持有成本定价模型等方法，对中国股指期货市场的效率进行研究，探讨股指期货市场的交易特性、价格发现机制以及投资者行为的影响等问题，为进一步完善股指期货市场的机制提供参考。

二、研究内容和方法

本研究将通过以下几个方面对中国股指期货市场的效率进行研究。

1.股指期货市场中的价格发现机制。运用持有成本定价模型来分析股指期货市场中价格的形成，研究实物市场和期货市场之间的关系，探讨期货市场对实物市场的价格发现作用和实物市场的影响等问题。

2.股指期货交易对市场效率的影响。通过对股指期货交易的分析，研究其对市场效率的影响。包括但不限于交易量、波动率、交易成本等基本指标的统计分析，探讨股指期货交易对市场效率的影响因素。

3.投资者行为对市场效率的影响。基于持有成本定价模型，探讨投资者行为对股指期货市场效率的影响。通过对投资者交易模式、资产配置等方面的研究，总结出投资者行为对市场效率的影响因素，为市场监管机构制定政策提供参考。

本研究将主要采用文献研究、实证分析等方法，其中，文献研究将主要集中在股指期货市场的交易机制、价格发现机制、交易特性、与实物市场之间的关系等方面的相关文献的阅读和综述。实证分析将应用持有成本定价模型等方法，运用现代数据处理技术对股指期货市场的相关数据进行实证分析。

三、研究预期目标

本研究旨在从持有成本定价模型等角度，对中国股指期货市场的效率进行研究，预期达成以下目标：

1.系统梳理股指期货市场的交易机制、价格发现机制、交易特性以及市场效率等相关问题，全面了解股指期货市场的发展状况和问题所在。

2.运用持有成本定价模型等方法，研究股指期货市场的效率水平和影响因素，探讨股指期货市场发展的规律性和趋势性，为监管机构制定政策提供参考。

3.提出相应的政策建议，为完善股指期货市场的机制和促进市场稳定、健康发展提供有价值的参考。