经济阴晴难测,锡价谨慎运行.PDF

  经济阴晴难测，锡价谨慎运行 ——2013 年 11 月份锡市场回顾及展望 北京安泰科信息开发有限公司 孙思 1. 价格回顾 2013 年 11 月份，伦敦金属交易所现货月锡及三月期锡月均价分别为 22827 美元/吨 和 22811 美元/吨，环比分别下降 1.2%和 1.3%，同比分别上涨 10.2%和 10.3%。2013 年 1-11 月，伦敦金属交易所现货月锡及三月期锡累计平均价格分别为 22228 美元/吨和 22254 美元/吨，同比分别上涨 7.1%和 7.2%。 11 月份，伦锡持续在小范围内波动，继续呈现横盘整理态势。市场依旧着眼宏观经济。 美联储何时缩减 QE 问题充满变数，是市场始终维持谨慎心理的主要原因。11 月中旬，美 联储候任主席耶伦在国会作证时的证词表达了对现行货币政策的支持，投资者认为美联储政 策前景会继续偏向宽松，市场情绪受到提振；但不多久，纽约联储行长便称，有迹象表明美 国经济正变得更加强大，透露出该行将很快开始缩减量化宽松计划态度，刚刚放松的市场情 绪再次陷入忧虑。欧元区方面，月初欧洲央行宣布将基准利率下调 25 个基点，至 0.25% 的历史低位，意外降息推高美元，令基本金属价格承压；月末虽有德国 11 月商业景气指数 好于预期的利好消息，但对于欧元区低通胀的担忧抑制了乐观情绪。中国方面，十八届三中 全会公布的未来 10 年经济改革计划并未让市场捕捉到太多利好信息，市场信心一度受到打 压；不过，考虑到中国经济环境维稳的基调不变，市场情绪有所调整，令伦锡表现出一定的 抗跌性。 2013 年 11 月份，国内现货市场锡价月均价为 14.43 万元/吨，环比下降 2.8%，同 比下降 2.3%。1-11 月的累计平均价格为 14.67 元/吨，同比下降 6.5%。该月国内现货市 场锡价运行相对平稳。面对一直不上不下的锡价，市场耐心不断被消磨，导致市场成交愈发 清淡。上游冶炼厂出货减少，贸易商态度谨慎，下游企业则坚持按需采购，谨慎接货，观望 态度不改。 1      图 1 2011 年至今 LME 三月期锡价格 表 1 国内外锡价格及 LME 库存 LME 现货价 LME 三月期货价 LME 库存* 国内生资市场价格 时间 （美元/吨） （美元/吨） （吨） （元/吨） 2008 年平均 18499 18489 7790 142126 2009 年平均 13572 13374 26765 108693 2010 年平均 20408 20442 16275 145579 2011 年平均 25998 25998 12190 190033 2012 年平均 21087 21100 15825