怎么从地方债利差收窄中寻找机会.pdf

固定收益专题

正文目录

1历史上地方债与国债利差为何收窄1

2地方债与国债利差收窄时期限、地域的表现差异5

3风险提示12

图表目录

图表1：地方债与国债、国开债利差分位统计1

图表2：地方债与国债利差（单位：%，bp）1

图表3：地方债与国开债利差（单位：%，bp）1

图表4：2022年以来7个明显的地方债与国债利差收窄区间（单位：%，bp）2

图表5：地方债与国债利差收窄：2022年1月4日至2月9日（单位：%，bp）3

图表6：地方债与国债利差收窄：2022年3月28日至5月6日（单位：%，bp）3

图表7：地方债与国债利差收窄：2022年8月18日至9月29日、2022年10月28日至

11月28日（单位：%，bp）4

图表8：地方债与国债利差收窄：2022年3月28日至5月6日（单位：%，bp）4

图表9：地方债与国债利差收窄：2023年11月30日至2024年2月9日（单位：%，bp）

5

图表10：地方债与国债利差收窄：2024年3月27日至8月8日（单位：%，bp）5

图表11：地方债与国债利差收窄区间不同期限利差收窄情况（单位：bp）5

图表12：2022年1月4日至2月9日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）6

图表13：2022年1月4日至2月9日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）6

图表14：2022年3月28日至5月6日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）6

图表15：2022年3月28日至5月6日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）6

图表16：2022年8月18日至9月29日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）6

图表17：2022年8月18日至9月29日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）6

图表18：2022年10月28日至11月28日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）6

图表19：2022年10月28日至11月28日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）6

图表20：2023年1月3日至1月16日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）7

图表21：2023年1月3日至1月16日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）7

图表22：2023年11月30日至2024年2月9日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）7

图表23：2023年11月30日至2024年2月9日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）..7

图表24：2024年3月27日至8月8日：5Y及以下品种利差变化（单位：bp）7

图表25：2024年3月27日至8月8日：5Y以上品种利差变化（单位：bp）7

图表26：地方债与国债利差收窄区间不同地区利差收窄情况：3Y（单位：bp）9

图表27：地方债与国债利差收窄区间不同地区利差收窄情况：5Y（单位