中证全指房地产ETF投资价值分析：政策积极推进，楼市销售降幅逐渐收窄.docx
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一、基本面亟待修复，现房表现优于期房....................................................................................................
（一）销售降幅逐渐收缩...........................................................................................................................
（二）库存去化周期略下滑........................................................................................................................
（三）拿地同比降幅收缩...........................................................................................................................
（四）开工表现较弱.................................................................................................................................
二、政策积极推进，助力行业止跌回稳.......................................................................................................
（一）眽眻眽眽年以来不断出台支持政策..........................................................................................................
（二）眽眻眽着年地方两会多次提及房地产止跌回稳...........................................................................................
（三）城改或为释放需求的重要抓手............................................................................................................
（四）收储缓解供给端压力 眼
三、中证全指房地产指数 眼
（一）指数编制原则 眼
（二）指数成份股分布 眼
（三）指数基本面表现 眼
（四）指数收益表现 眼
四、华夏中证全指房地产ETF 眼
（一）ETF发行上市及管理 眼
（二）ETF市场表现紧密联接指数 眼
（三）头部基金管理公司 眼
五、风险提示 眼
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目前楼市整体具有如下特点：眼）销售降幅逐渐收窄、核心城市占比凸显；眽）期现分化明显、二手表现突出；眾）库存仍处高位，去化周期仍需下降；眿）拿地规模同比降幅收窄，开工走弱。
（一）销售降幅逐渐收