不同发行机制下的承销商声誉与债券融资成本.pdf
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摘要
为了促进我国债券市场更加市场化、提升审核效率，2020年3月1日新
的《中华人民共和国证券法》开始实施，公开发行公司债正式实行注册制。
注册制实施前，核准制下公开发行公司债需要经过交易所预审核后经证监会
核准；而注册制实施后，经过交易所上市审核后由证监会进行上市注册即可，
通过注册后即可在交易所上市交易。注册制的实施，使得审核决定权下放到
了交易所，证监会仅履行注册职能。
公司债由核准制转向注册制，对承销商等中介机构提出了更高的市场化
运作要求。承销商作为债券发行过程中充当“守门人”角色的核心中介
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