企业金融化对创新活动的影响及作用机制.pdf
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摘要
本文主要研究了企业金融化对创新活动的影响及作用机制，分析了企业短期
金融化和长期金融化对创新活动的不同影响，探究了企业金融化对创新活动的影
响渠道，并对融资约束程度不同的企业和信息披露透明度不同的企业进行了异质
性分析。
首先，本文利用固定效应模型对企业金融化和创新活动进行了回归，发现企
业金融化对创新投入具有正效应，对创新产出具有负效应，这表明企业金融化对
创新活动整体上呈现负面影响。将企业金融化分为短期和长期后，发现企业短期
金融化对创新投入具有正效应，企业长期金融化对创新投入具有负
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