12月5日金融衍生品日报.PDF

金融衍生品 证券研究报告 a 上 衍生品日报 12 月5 日金融衍生品日报 分析师： ：罗俊 ：张耿 ：孙晔 SAC：S0160511030002 SAC：S0160516030001 SAC：S0160515090002 ：0571 ：0571 ：0571 ：luoj@ ：zhangg@ ：sunye@ 2017 年12 月5 日 1. 期权 1.1．行情回顾 50ETF 上个交易日低开高走，其中保险板块表现强势。全天缩量反弹。截至收盘，50ETF 上涨0.70%，振幅1.69%。 50ETF 成分股中24 只上涨，6 只收平，19 只收跌，1 只停牌。 50ETF 期权挂牌合约 148 只，其中上涨20%以上0 只，下跌20%以上51 只，下跌集中在 认沽合约特别是当月虚值认沽合约。 合约总成交1146685 张,较上一交易日减少6.30%，总持仓1867493 张，较上一交易日减 少0.50%。 1.2.波动率分析 截至12 月4 日，上证50ETF 的30 天、60 天、90 天和180 天历史波动率分别为14.33%、 11.21%、11.51%和11.86%。 昨日 IVX指数收于16.03%。平值认购期权当月合约和平值认沽期权当月合约隐含波动率 分别为16.23%和16.30%。 请阅读最后一页信息披露 金融衍生品 证券研究报告 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 认购期权 认沽期权 图1：平值期权当月合约隐含波动率 数据来源：Wind 资讯、财通证券金融衍生品部 1.3．期权操作建议 昨日指数严重失真，小盘股亏钱效应明显，大蓝筹弱反弹，指数微跌。目前市场无法有 效聚集人气，有望继续震荡下跌。追涨仍需谨慎。 2.模拟交易 财通期权稳健2018：（操盘人：张耿 SAC：S0160516030001） 持仓： 交易流水： 收益率曲线： 财通证券金融衍生品部 策略研究组 2 金融衍生品 证券研究报告 操作总结与计划：净值增加2.15%。目前持仓40 张12 月2850 认沽合约。 期权义务仓管理2 号：（操盘人：孙晔 SAC：S0160515090002） 持仓： 收益率曲线： 操作总结与计划：买入平仓10 张认沽期权 “50ETF沽12 月2850”，卖出开仓10 张认沽期权 “50ETF沽12 月2800”。 3. 股指期货 3.1．行情回顾 前一日A 股窄幅震荡。IF1712 报收3999.00 点，上涨0.33%；IH1712 报收2858.80 点， 上涨0.55%；IC1712 报收6233.80 点，下跌0.73%。全天沪深300 股指期货、上证50 股指期 货和中证500 股指期货分别成交15109 手、11211 和10948 手，环比分别变化-6.01%、-3.19% 和2.70%。 截至收盘，IF1712 减仓 822 手，总持仓29044 手；IH1712 减仓 826 手，总持仓 16916 手；IC1712 减仓511 手，总持仓22880 手。IF/IH/ IC主力合约贴水均有所扩大。