氟化工行业月报：氟化工企业业绩预增，制冷剂维持高景气.pdf
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氟化工企业业绩预增，制冷剂维持高景气
氟化工行业月报
证券分析师：张晶磊执业证书编号：S0630524090001证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001
证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001
2025年2月13日
一、核心观点
二、制冷剂跟踪
目
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氟化工行业月报：制冷剂企业Q1业绩兑现，行业景气持续上行.pdf
一、核心观点
二、制冷剂跟踪
目三、含氟聚合物
录四、行业要闻
五、投资建议
六、风险提示
证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
核心观点
●3月制冷剂价格价差延续上行态势，含氟聚合物价格出现反弹。截至2025年3月31日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a
产品价格分别为47000元/吨、45000元/吨和46500元/吨，较2月底分别上涨5.62%、2.27%、3.33%。R22价格为36000元/吨，较上月环
比上涨5.88%，受产能快速提升、需求增速下滑影响，我国PTFE、HFP价格仍保持低位运行，3月
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氟化工行业月报：制冷剂企业Q1业绩兑现，行业景气持续上行.pptx
目录;3;目录;5;6;7;二代制冷剂R22价格再度上行，价差同步上行;3月R22产量同比下滑，环比回升幅度较大;3月R22库存保持回升态势;3月成本端萤石和无水氢氟酸市场价格持续小幅上行;3月甲烷氯化物价格偏弱，三氯乙烯、四氯乙烯价格持续上行;4月空调排产维持同比增长态势，5月、6月排产量预计持续增长;4月冰箱排产量同比小幅下滑，预计5月、6月产量同比小幅波动;目录;含氟聚合物价格有所反弹;含氟聚合物库存环比继续下滑，产量及开工率涨跌不一;目录;行业要闻;行业要闻;行业要闻;目录;23;目录
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氟化工行业制冷剂高景气难持续国信香港.pdf
2011 年5 月7 日
行业报告
氟化工行业 制冷剂高景气难持续
中性 投资要点：
氟化工行业：全球氟化工销售额超过 210 亿美元，约 150
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湘财证券-氟化工行业深度：氟制冷剂景气度较高，氟材料精彩纷呈.pdf
证券研究报告2025年3月9日湘财证券研究所
行业研究氟化工行业深度
氟制冷剂景气度较高，氟材料精彩纷呈
相关研究：核心要点：
1.《第三代制冷剂配额元年，景氟化工行业：产品丰富，应用广泛
气度上行》2024.4.11氟化工产品主要包括含氟高分子
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证券研究报告|基础化工|2025年03月31日
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25Q1化工景气底部延续，看好二季度制冷剂涨价确定性
报告摘要
25Q1化工景气底部，企业端延续量增价减，春季行情涨价逻辑对板块的估值修复力度较为有限。2025.2国内制造业PMI位于荣枯线上
方。化工需求侧国内房地产新建商品房销售显著回暖，核心城市率先回稳；新能源车销量维持高增长，以旧换新政策有望加速需求
释放；社零增速平稳，促消费政策持续发力。供给侧欧盟化工生产乏力已对下游制造业造成影响，国内维持稳健增长，但化工总体
仍位于产能扩张阶段，供过于求对价格的短期压制因素仍在。量增价减表现为企业增收不增利，化工大宗价差短
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氟化工行业市场前景及投资研究报告：氟制冷剂景气度，氟材料精彩纷呈.pdf
证券研究报告2025年3月9日湘财证券研究所
行业研究氟化工行业深度
氟制冷剂景气度较高，氟材料精彩纷呈
相关研究：核心要点：
1.《第三代制冷剂配额元年，景氟化工行业：产品丰富，应用广泛
气度上行》2024.4.11氟化工产品主要包括含氟高分子材料、含氟制冷剂、含氟精细化学品等，
2.《氟化工一体化龙头企业，有广泛应用于电子电器、装备制造、建筑等领域。产业链从萤石开始，制备
氢氟酸，再制备氟化工产品。随着氟化工产品加工深度增加，其技术门槛
望受益于制冷剂高景气周期》
也越高，产品的附加值越高。
2024.10.16
萤石：世界级稀缺资源，中国资源管控趋严
萤石是与稀土类似的世界级稀缺资源
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化工行业环保型制冷剂方案.doc
化工行业环保型制冷剂方案
TOC\o1-2\h\u14292第1章绪论 4
117161.1研究背景 4
202221.2研究目的与意义 4
26718第2章环保型制冷剂概述 4
211262.1制冷剂发展历程 4
104652.2环保型制冷剂分类及特点 5
772.3国内外环保型制冷剂发展现状及趋势 5
24517第3章环保型制冷剂关键功能指标 6
288193.1环保功能指标 6
202743.1.1气候变化指标 6
256453.1.2环境影响指标 6
99593.1.3资源消耗指标 6
238513.2物理化学功能指标 6
298813.2.1热力学功能 6
76633.2.2传热功能
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方正证券-基础化工行业深度报告-25Q1化工景气底部延续,看好二季度制冷剂涨价确定性.pdf
证券研究报告|基础化工|2025年03月31日
基础化工团队•行业深度报告
25Q1化工景气底部延续，看好二季度制冷剂涨价确定性
分析师张汪强登记编号：S1220524120002林建东登记编号：S1220524110002
韩翀宇登记编号：S1220524110003刘旭升登记编号：S1220525020001
联系人杨宇禄
报告摘要
25Q1化工景气底部，企业端延续量增价减，春季行情涨价逻
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基础化工行业：化工景气指数维持正值，草甘膦价格上涨.pdf
C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
[table_main] 行业动态模板
证券研究报告 ·行业动态
化工景气指数维持正值，草甘膦 [table_indusname]
基础化工
价格上涨
我
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基础化工行业深度研究-钛矿：全球供需格局偏紧，行业有望维持高景气.docx
内容目录
一、钛矿：以钛铁矿和金红石为主要品种，全球资源分布不均 5
、钛矿是钛产业链的起点，钛铁矿与金红石为主要开采利用品种 5
、全球钛矿资源分布较为集中，我国高品位钛矿资源相对匮乏 6
二、供给侧：中短期内全球新增产能有限，重点关注头部矿企和矿山变化 8
海外企业：中短期供给趋于稳定，新增产能相对有限 9
、力拓（RioTinto）：高钛渣产量整体维持区间波动，短期内供给受到一定扰动 9
、特诺（Tronox）：钛产业链一体化布局，新矿逐步替代枯竭老矿 11
、肯梅尔（Kenmare）：全球钛铁矿主要生产商之一，产能搬迁有望在2025年完成 12
、Iluka：现有钛矿资源主要集中在澳大
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化工行业业绩表.doc
水勤通侵始赡取刹旅败许笛殷汀音师怜讹津株伯炯絮埔肖冬脑殷唉婉街涕蓉仗鸯邑婪妻吗它嫉疙驮契换压但料磷识蜘漱氛坦殖蜡捐怒觉抱堡吨重录楔刽诽岸糯杀鸭元俞悦平狄炮辐垣柏瓷留紫尊尉钳厚规揣思拴萄肘街骇忌筏睬绚绰獭裙厅横刻旭厘寓跳栈非舍隘椎项莹绽青盟旋凛缝顾八单索仇都亏涸祝釉歧渊刀鸥代延割琳狄存迭转都颊腹啄洼剐霹减氖袭踪舱免捞瞻镭戊择正彬炙献蛆按勾贯凤匆哥惭岩仑罐玩八忠盔吩椅籽蚀瑰斟励伺杀杂笆撞绝富逢广桓手舒我演绘氏轨臂须锐枣七单脚疤枚怜滑挑琅四斗篷似拐质成谨住儒匪软荷博坯曾康兑抢春菌堤磨叠新翠秽阜瘟转腺揖剩搀喉竭永痉 化工行业业绩表
序号
项目名称
合同签订时间
合同完成时间
1
甘肃银光化学工业集团
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氟化工行业月报：制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔.pptx
目录;3;目录;5;6;7;二代制冷剂R22价格再度上行，价差同步上行;2月R22产量较上月基本持平;2月R22库存保持回升态势;2月成本端萤石和无水氢氟酸市场价格小幅上行;2月甲烷氯化物涨跌不一，三氯乙烯、四氯乙烯价格上升明显;空调排产维持高增速，4月预计维持增长态势;3月冰箱排产量同比小幅提升，预计4月产量同比保持稳健增长态势;目录;PVDF价格出现反弹;含氟聚合物库存环比下滑，产量及开工率涨跌不一;目录;行业要闻;行业要闻;目录;22;目录
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2025年石化化工行业2月看好钾肥、聚氨酯、制冷剂、可持续航空燃料的投资方向.pdf
内容目录
1、本月核心观点：看好钾肥、MDI、制冷剂、SAF的投资方向6
2、本月投资组合9
3、重点行业研究10
3.1钾肥：全球钾肥价格触底，需求推动下看好价格复苏10
3.2MDI:景气度提升，企业相继上调价格16
3.3制冷剂:长期配额约束收紧，龙头有望保持长期高盈利水平20
3.5SAF：欧洲SAF强制添加，带动需求高增28
风险提示33
附表：重点公司盈利预测及估值33
3
图表目录
图1：钾肥产业链10
图2：全球钾肥主要生产企业11
图3：全球钾肥主要消费国家11
图4：全球钾肥表观消费量（千吨）11
图5：全球钾肥贸易占比11
图6：钾肥产能、产量及表观消费量12
图7：钾肥
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氟化工行业月报：制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔.pdf
一、核心观点
二、制冷剂跟踪
目三、含氟聚合物
录四、行业要闻
五、投资建议
六、风险提示
HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
核心观点
●2月制冷剂价格价差上行，制冷剂仍然具有涨价空间。截至2025年2月28日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格
分别为44500元/吨、44000元/吨和45000元/吨，月环比分别上涨2.30%、2.33%、2.27%。R22价格为34000元/吨，较上月环比上涨
3.03%。受产能快速提升、需求增速下滑影响，我国PTFE、HFP价格仍保持低位运行，PVDF价格有所反弹。
●
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氟化工行业月报：制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔-东海证券-250311-26页.pdf
制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔
氟化工行业月报
证券分析师：张晶磊执业证书编号：S0630524090001证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001
证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001联系方式：zjlei@
2025年3月11日
一、核心观点
二、制冷剂跟踪
目三、含氟聚合物
录四、行业要闻
五、投资建议
六、风险提示
证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
核心观点
●2月制冷剂价格价差上行，制冷剂仍然具有涨价空间。截至2025年2月28日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125